20241030-华创证券-爱柯迪-600933.SH-2024年三季报点评_3Q业绩超预期_经营迎改善_6页_712kb

爱柯迪2024年三季度业绩表现亮眼，营收497亿元，同比增长17%；归母净利润742亿元，同比增长24%。其中，三季度单季营收172亿元，环比较上年同期增长8%，净利增速远超行业平均水平，毛利率环比提升10个百分点至29.7%。业绩超预期主要得益于需求改善、成本优化（特别是大件产品贡献显著）和汇兑收益大幅增加（第三季度实现0.32亿元，同比增长29个百分点）。公司中大件业务转型加速，海外产能持续扩张（墨西哥、马来西亚、欧洲已投产或在建），并受益于电动化趋势下单车铝铸件价值量提升。分析师维持“强推”评级，上调目标价至212元，并将2025年估值预期调整为17倍。风险包括汇率波动、原材料涨价等成本端压力及海外业务扩张节奏不确定等因素。