20251214-浙商证券-钢铁周报_淡季深入_11页_604kb

钢铁周报总结：淡季深入

核心内容概述

本报告发布于2025年12月14日，由浙商证券分析师沈皓俊撰写，研究助理张轩协助。报告聚焦于钢铁行业的周度数据及市场表现，重点分析了行业指数、期现货价格、库存情况、原材料价格及市场风险提示。

主要观点

1. 行业评级

• 行业评级：看好
• 报告认为，在当前市场环境下，钢铁行业仍具备投资价值，预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数。

2. 期现货价格表现

• 螺纹钢（HRB400 20mm）：现货价格为3,250元/吨，周跌幅为0.6%，年初至今跌幅为4.7%。
• SHFE螺纹钢：期货价格为3,070元/吨，周跌幅为3.0%，年初至今跌幅为7.3%。
• 热轧板卷（4.75mm）：现货价格为3,220元/吨，周跌幅为1.8%，年初至今跌幅为5.8%。
• SHFE热轧卷板：期货价格为3,238元/吨，周跌幅为2.6%，年初至今跌幅为5.4%。
• 冷轧不锈钢卷（0.6mm）：现货价格为8,800元/吨，周涨幅为0.0%，年初至今涨幅为3.5%。
• 不锈钢无缝管（φ6*1-1.5mm）：现货价格为78,500元/吨，周涨幅为0.0%，年初至今涨幅为0.0%。

3. 原材料价格趋势

• 铁矿石普氏指数：当前为105美元/吨，周跌幅为2.0%，年初至今涨幅为5.0%。
• 铁精粉（鞍山，65%）：价格为761元/吨，周跌幅为0.1%，年初至今跌幅为3.7%。
• PB粉矿（澳洲-青岛，61.5%）：价格为780元/湿吨，周跌幅为1.1%，年初至今涨幅为0.4%。
• 铁矿石运价（BCI-C3）：当前为22美元/吨，周跌幅为13.2%，年初至今涨幅为28.2%。
• 二级冶金焦：价格为1,386元/吨，周跌幅为3.5%，年初至今跌幅为9.8%。
• 废钢：价格为1,990元/吨，周跌幅为2.9%，年初至今跌幅为8.7%。
• 硅铁：价格为5,530元/吨，周跌幅为0.5%，年初至今跌幅为13.6%。

4. 库存数据

• 五大品种钢材社会总库存：941万吨，周跌幅为3.7%，年初至今涨幅为24.1%。
• 五大品种钢材钢厂总库存：405万吨，周涨幅为4.5%，年初至今涨幅为15.5%。
• 铁矿石港口库存：15,428万吨，周涨幅为0.9%，年初至今涨幅为3.8%。

关键信息

• 钢铁行业整体处于淡季阶段，但部分细分领域如不锈钢仍保持稳定。
• 期现货价格均出现下跌趋势，尤其以螺纹钢和热轧卷板跌幅较大。
• 原材料价格波动显著，铁矿石运价跌幅较大，可能对钢铁成本产生影响。
• 库存数据表明社会库存下降，钢厂库存上升，市场供需关系有所调整。

风险提示

• 原材料价格大幅上涨：可能增加钢铁企业的生产成本。
• 下游需求修复不及预期：可能影响钢铁产品的销售和利润。
• 行业供给超预期：可能导致价格进一步承压。

投资建议

报告建议投资者关注钢铁行业的结构性机会，尤其是具备技术优势和成本控制能力的企业。同时，提醒投资者注意市场风险，结合自身投资目标和风险承受能力进行决策。

法律声明

本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性。投资者应独立评估报告内容，并自行判断是否适合其投资需求。未经授权，不得复制、发布或传播本报告的全部或部分内容。

联系信息

• 分析师：沈皓俊

  • 邮箱：shenhaojun@stocke.com.cn
  • 证书编号：S1230523080011

• 研究助理：张轩

  • 邮箱：zhangxuan01@stocke.com.cn

• 浙商证券研究所

  • 上海总部：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层
  • 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层
  • 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层
  • 邮政编码：200127
  • 电话：(8621)80108518
  • 传真：(8621)80106010
  • 网站：http://research.stocke.com.cn