20190701-华泰证券-电力设备行业周报（第二十六周）_14页_553kb

行业周报总结（第二十六周）

核心内容概览

本周电力设备与新能源行业整体表现分化，风电和新能源车板块受到市场关注，光伏板块则因价格调整和政策变化呈现中性态度。行业评级方面，电力设备Ⅱ和新能源Ⅱ维持“增持”评级，光伏为“中性”，电力设备整体维持“增持”。

主要观点

风电行业

• 风机招标价格在4、5月迎来新一轮上涨，第一、二梯队整机厂家报价超过3500元/kW，较去年9月涨幅约10%。
• 行业供给紧张，预计交付进度将加速。
• 2019-2021年装机量均处于高位，行业抢装趋势明显。
• 2019年全年吊装数据将超过30GW，行业高景气度或将延续至2021年。
• 推荐关注金风科技，其市占率有望持续提升，风机出货或超预期。

新能源车行业

• 宝马加速电动化战略，计划在2023年前实现25款新能源车型布局，其中超过一半为纯电动车。
• 宁德时代加大欧洲工厂投资，海外电池产能竞赛拉开序幕。
• 整体行业面临从政策主导向市场主导的转型期，车企对电动化趋势认可度高。
• 短期优先选择业绩波动较小的标的，如欣旺达和星源材质。
• 长期建议布局具备全球竞争力的龙头，如宁德时代、国轩高科、恩捷股份等。

光伏行业

• PERC电池片价格全线下调，单晶硅片价格下半年有支撑。
• 各省竞争性配置即将公布，电网消纳指标可能成为关键因素。
• 部分区域因电价劣势，竞价空间有限，而前期平价项目可能参与竞价。
• 电池片和组件价格走势对产业链影响显著，需关注报价策略对电价降幅的影响。
• 光伏行业竞争激烈，装机增速可能低于预期。

电力设备行业

• 电改向电力交易市场化迈进，经营性电力用户发用电计划全面放开。
• 配电物联网建设稳步推进，信息感知和调控需求增加。
• 建议关注配用电环节及通用化、标准化产品，重点推荐国电南瑞。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点推荐公司

行业动态

• 新能源车：宝马提前两年实现电动化目标，计划推出25款新能源车；小鹏汽车与南网电动合作，首批60辆G3交付；蔚来召回4803辆ES8电动汽车。
• 光伏：陕西发布132.675MW光伏发电竞价项目审核名单；内蒙古公示449MW光伏发电国家补贴竞价项目名单；延安市废止部分风电和光伏项目。
• 风电：国家发改委全面放开经营性电力用户发用电计划，推动电力交易市场化。

风险提示

1. 新能源车：产销量增长不达预期，产业链盈利增长低于预期。
2. 光伏：装机增速低于预期，行业竞争激烈程度超过预期。
3. 风电：装机不达预期、弃风限电改善不达预期。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
• 公司评级：以报告发布日后6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出五级。

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