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行业周报（第二十六周）总结

核心内容概述

2018年第二十六周的汽车行业周报指出，上半年汽车行业整体保持温和缓慢增长，其中行业龙头上汽集团销量增速领先，中报业绩有望超预期。工程重卡销量持续超预期，潍柴动力预计中报业绩增长40-45%。福耀玻璃受益于人民币贬值，中报业绩有望增长10-15%。星宇股份因LED大灯逐步投产，中报毛利率和销量同步提升。报告重点推荐上汽集团、潍柴动力、星宇股份和福耀玻璃，认为其中报业绩有超预期可能。

主要观点

• 整车行业：自主乘用车销量持续分化，看好自主整车龙头表现。上汽集团作为行业龙头，销量增长显著，中报业绩有望超预期。
• 重卡行业：重卡销量持续超预期，预计全年有望再次突破100万辆。潍柴动力作为重卡核心标的，一季报增速达66%，预计中报业绩增长40-45%。
• 零部件行业：福耀玻璃受益于人民币贬值，预计中报业绩增长10-15%。星宇股份因LED大灯逐步投产，预计中报利润增速32-34%。
• 新能源车：新能源车产品升级与销量不及预期可能对行业造成影响，需关注其发展动态。
• 投资建议：重点推荐上汽集团、潍柴动力、星宇股份、福耀玻璃，同时建议关注华域汽车、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、长城汽车、宇通客车等公司。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点公司及动态

• 福耀玻璃：收购关联公司三锋控股，未来发展稳健。
• 上汽集团：奥迪入股上汽大众，上汽奥迪合作再进一步。
• 潍柴动力：一季度营收增长66%，预计中报业绩增长40-45%。
• 星宇股份：一季度净利润增长28%，预计中报利润增速32-34%，受益于LED大灯量产。
• 银轮股份：客户结构升级，拓展新能源热管理业务。
• 华域汽车：一季度利润增长90.45%，主要由于上海小糸并表。
• 金龙汽车：拟定增募集17亿，拟收购金龙联合25%股权，布局智能网联和新能源。
• 拓普集团：积极拓展轻量化业务，布局新能源。
• 均胜电子：一季度业绩下滑，但随着整合推进，预计未来业绩回升。
• 长安汽车：17年业绩下滑，但18年产品周期有望开启。
• 精锻科技：一季度业绩略低于预期，但未来增长潜力大。
• 威孚高科：受益于重卡高景气，多元布局助力价值转型。
• 宇通客车：新能源客车补贴退坡，业绩下滑符合预期，市占率有望提升。
• 长城汽车：17年业绩下滑，但WEY品牌销量提升将带来业绩改善。

建议关注公司一览表

风险提示

• 自主车企崛起：可能导致豪华车销量不及预期。
• 新能源车产品升级与销量不及预期：可能影响行业增长。
• 上市公司业绩不及预期：可能因零售端销量不景气导致。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内的行业涨跌幅为基准，与沪深300指数比较。
  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：以报告发布日后6个月内的公司涨跌幅为基准，与沪深300指数比较。
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

资料来源

• 华泰证券研究所
• 财汇资讯