20220516-万联证券-机械设备行业周观点_21年全球光伏新增装机133GW_看好电池及组件设备环节_14页_1mb

全球光伏及机械设备行业周观点总结（2022.05.09-2022.05.15）

核心内容

2022年5月机械设备行业整体表现强于大市，申万机械设备行业指数周涨幅为+4.22%，沪深300指数为+2.04%，行业相对跑输2.18个百分点。行业整体位于申万31个一级行业中涨幅排名第8位，表现位于上游。

主要观点

光伏设备

• 行业数据：2021年全球光伏新增装机133GW，同比增长19%；中国以53GW新增装机量位居全球第一。
• 国内发展：2022年1-3月国内新增装机13.2GW，同比增长148%；分布式光伏发展迅速，尤其是户用光伏，1季度新增装机2.55GW，同比增长102.4%。
• 未来展望：随着2022年底硅料产能释放，产业链盈利能力将向下游传导，电池组件设备环节受益。重点关注TOPCon、HJT、xBC等新技术产业化带来的设备需求增长。
• 行业新闻：
  • 迈为股份的HJT2.0异质结电池PECVD设备获得国家能源局首台（套）重大技术装备认定。
  • 双良节能获得3.24亿元还原炉订单和142.27亿元硅片销售长单，显示光伏设备市场需求旺盛。

锂电设备

• 行业数据：2022年4月我国新能源汽车产量31.2万辆，同比增长43.9%；销量29.9万辆，同比增长44.6%。动力电池产量29.0GWh，同比增长124.1%；装机量13.3GWh，同比增长58.1%。
• 市场渗透率：2022年4月新能源汽车市场渗透率25.3%，显示电动化趋势加快。
• 未来展望：全球电动化加速及电池厂商扩产背景下，锂电设备需求持续增长。

半导体设备

• 行业数据：2022年3月我国进口半导体制造设备6468台，累计同比下降2.8%；进口金额26.30亿美元，累计同比下降0.10%。日本3月半导体设备出货额同比增长30.8%。
• 行业新闻：
  • 北方华创、拓荆科技、芯源微等中标上海积塔半导体项目，国产设备占比达67%。
  • 沪硅产业拟投资约29.5亿元在芬兰建设半导体特色硅片扩产项目。
  • 盛美半导体设备获批量采购订单，显示国内半导体设备市场逐步打开。

工程机械

• 行业数据：2022年4月挖机销量24534台，同比下降47.3%；其中国内销量16032台，同比下降61.0%；出口销量8502台，同比增长55.2%。
• 市场趋势：疫情逐步好转及房地产政策宽松将推动终端市场修复，预计二三季度销量有望改善。
• 行业新闻：
  • 徐工巴西在Agrishow展会上获得2亿美元新能源设备订单。
  • 2022年1-4月挖掘机销量同比下降41.4%，国内销量下降56.1%，出口增长78.9%。

工业机器人

• 行业数据：2022年3月我国工业机器人产量44322套，同比增长34.0%；日本2月工业机器人定单728.73亿日元，同比增长7.88%。
• 行业新闻：未来机器人获得5亿元人民币C+轮股权融资，推进全球市场落地。

关键信息

• 光伏设备：全球需求旺盛，中国是主要增长动力；新技术产业化推动设备需求增长。
• 锂电设备：电动化加速，动力电池产量和装机量大幅增长。
• 半导体设备：国产设备替代加速，部分企业中标重要项目，显示市场潜力。
• 工程机械：受多重因素影响销量下滑，但出口增长显著，政策放松或带动需求回暖。
• 工业机器人：行业回暖信号明显，产量增长显著。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 疫情扰动风险

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）
• 公司投资评级：
  • 买入：公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：公司相对大盘跌幅5%以上

估值情况

• 2022年5月13日申万机械设备行业整体PE（TTM）为29.0倍，处于历史低位。
• 子行业中，其他自动化设备、工控设备、磨具磨料估值较高；而工程机械整机、金属制品、楼宇设备估值较低。

总结

机械设备行业在2022年5月表现稳健，光伏、锂电及半导体设备板块增长显著，受益于全球新能源转型及国产替代加速。尽管工程机械行业受多重因素影响，销量下滑，但出口增长及政策回暖或带来市场修复机会。行业整体估值处于低位，具备较强的投资吸引力。