20220625-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_光伏各个环节扩产加速利好各环节设备龙头；关注进入业绩兑现期的半导体设备板块_26页_1002kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本报告围绕机械设备行业的多个子板块展开分析，重点关注光伏、半导体、风电、通用自动化、工程机械、锂电设备、检测服务、激光设备、电梯行业、换电设备、氢能设备、机器视觉、硅片设备等，分析各板块的行业动态、投资逻辑及推荐标的。

主要观点

光伏设备

• 天合光能：实施垂直一体化布局，带动各环节设备需求，利好设备龙头。
• 金刚玻璃：4.8GW HJT电池片及组件项目推进顺利，HJT电池平均转换效率达24.95%，最高突破25%，组件功率突破700W，标志着HJT进入25%高转效率新时代。
• 推荐标的：晶盛机电（硅片）、高测股份（切片机）、迈为股份（电池片）、奥特维（组件设备）、金博股份（热场）。

半导体设备

• 国产替代逻辑凸显：尽管行业增速放缓，但本土设备商订单和合同负债增长显著，具备业绩弹性。
• 投资建议：重点推荐拓荆科技、华海清科、长川科技、芯源微、至纯科技、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海。
• 行业趋势：中国大陆未来5年将新增25座12英寸晶圆厂，总规划月产能超160万片，本土设备需求长期高位。

风电设备

• 下半年装机有望好转：预计2022全年风电装机将超55GW，2023年有望达到12-13GW。
• 推荐标的：新强联、恒润股份、中际联合、东方电缆、大金重工、海力风电。

通用自动化

• 5月制造业PMI回升：达到49.6%，较上月上升2.2pct，疫情缓解带动制造业回暖。
• 工业机器人：1-5月产量16.6万台，同比-9.4%，但5月环比+12.5%。疫情后有望迎来旺季后置。
• 推荐标的：怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份、欧科亿、华锐精密、新锐股份、科德数控、创世纪、国盛智科。

工程机械

• 行业回暖预期增强：5月挖机销量同比-24.2%，降幅收窄，预计下半年有望转正。
• 推荐标的：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压。

锂电设备

• 叠片工艺加速发展：软包电池及长薄化方形电池推动叠片设备需求增长。
• 推荐标的：先导智能、利元亨、杭可科技、赢合科技、海目星、博众精工、奥特维。

检测服务

• 行业穿越牛熊：第三方检测业绩韧性显著，2021年净利润同比+29%，2022Q1同比+76%。
• 推荐标的：华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验。

激光设备

• 疫情后需求回暖：短期受疫情影响，但中长期受益于激光在切割、焊接等领域的应用拓展。
• 推荐标的：柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光。

电梯行业

• 盈利处于底部：地产后周期和城轨需求增长推动行业拐点出现。
• 推荐标的：快意电梯、广日股份、上海机电、梅轮电梯。

换电设备

• 政策利好驱动发展：2022年为换电站放量元年，预计2025年新增换电站超16000座。
• 推荐标的：瀚川智能、博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能、上海玖行、伯坦科技。

氢能设备

• 政策推动行业加速：氢能产业具备政策与市场双重利好，设备国产化是关键。
• 推荐标的：冰轮环境、杭氧股份、科威尔、雪人股份、厚普股份、亿华通、富瑞特装、汉钟精机。

机器视觉

• 智能制造重要赛道：行业增长快，技术壁垒高，具备长坡厚雪特征。
• 推荐标的：奥普特、矩子科技、中科微至、凌云光（未上市）。

硅片设备

• 大硅片国产化加速：国产设备厂商具备技术优势，未来市场空间广阔。
• 推荐标的：晶盛机电、连城数控、沪硅产业、中环股份、神工股份。

关键信息

• 光伏行业：天合光能扩产带动设备需求，HJT技术产业化加速。
• 半导体设备：国产替代空间大，本土设备商订单增长明显，业绩有望持续释放。
• 风电行业：下半年装机有望大幅好转，零部件企业受益。
• 通用自动化：制造业景气边际改善，出口回暖带动需求。
• 工程机械：行业景气有望回升，国际化与电动化带来成长机会。
• 锂电设备：叠片工艺成为主流，设备厂商受益于技术升级与产能扩张。
• 检测服务：第三方检测穿越牛熊，具备稳定增长潜力。
• 激光设备：疫情后需求回升，高功率设备增长快。
• 电梯行业：地产后周期与城轨需求驱动行业拐点。
• 换电设备：政策推动行业发展，设备供应商优先受益。
• 氢能设备：国产化是关键，未来市场潜力大。
• 机器视觉：行业增长快，技术壁垒高。
• 硅片设备：大硅片国产化趋势明显，设备厂商迎来发展机遇。

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 国际贸易争端加剧
• 设备国产化进展不及预期
• 制造业投资不及预期

投资建议

• 光伏设备：推荐晶盛机电、高测股份、迈为股份、奥特维、金博股份。
• 半导体设备：重点推荐拓荆科技、华海清科、长川科技、芯源微、至纯科技、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海。
• 风电设备：推荐新强联、恒润股份、中际联合、东方电缆、大金重工、海力风电。
• 通用自动化：推荐怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份、欧科亿、华锐精密、新锐股份、科德数控、创世纪、国盛智科。
• 工程机械：推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压。
• 锂电设备：推荐先导智能、利元亨、杭可科技、赢合科技、海目星、博众精工、奥特维。
• 检测服务：推荐华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验。
• 激光设备：推荐柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光。
• 电梯行业：推荐快意电梯、广日股份、上海机电、梅轮电梯。
• 换电设备：推荐瀚川智能、博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能、上海玖行、伯坦科技。
• 氢能设备：推荐冰轮环境、杭氧股份、科威尔、雪人股份、厚普股份、亿华通、富瑞特装、汉钟精机。
• 机器视觉：推荐奥普特、矩子科技、中科微至、凌云光（未上市）。
• 硅片设备：推荐晶盛机电、连城数控、沪硅产业、中环股份、神工股份。

推荐组合

风险提示（汇总）

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 国际贸易争端加剧
• 设备国产化进展不及预期
• 制造业投资不及预期
• 电动化转型不及预期
• 氢能产业化进程不及预期
• 竞争格局恶化
• 业绩考核目标未达
• 产品结构变化影响利润
• 疫情对订单交付影响
• 疫情对Q2产销影响
• 疫情对激光行业需求影响
• 疫情对电梯行业需求影响
• 换电车型推广不及预期
• 氢燃料电池产业化不及预期
• 市场竞争加剧
• 激光器及核心元器件国产化进程不及预期