20220228-万联证券-机械设备行业周观点_455GW第二批风电光伏大型基地规划下发_建议关注光伏设备板块_15页_1mb

机械设备行业周观点总结（2022.2.21-2.27）

核心内容

本报告聚焦机械设备行业，重点分析光伏设备、锂电设备、半导体设备、工程机械和工业机器人等子行业的发展动态与投资机会。整体来看，机械设备行业表现优于沪深300指数，且全球新能源和半导体行业持续增长，为相关设备板块带来显著需求提升。

主要观点

光伏设备

• 行业需求：2022年全球光伏新增装机预计195-240GW，国内预计75-90GW，行业景气度持续提升。
• 技术趋势：大尺寸硅片（210mm+182mm）占比从2020年的4.5%提升至2021年的45%，预计2022年将达到75%；N型电池占比从3%提升至13.4%，TOPCON和HJT技术加速推进。
• 政策支持：第二批风电光伏大型基地规划下发，至2030年总装机量达455GW，其中“十四五”和“十五五”分别规划200GW和255GW。
• 投资建议：建议关注光伏设备相关标的，尤其是硅片及电池片设备需求提升的公司。

锂电设备

• 行业需求：2022年1月我国新能源汽车销量同比增长135.8%，动力电池产量和装机量分别增长146.2%和86.9%。
• 政策支持：发改委、能源局印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，提出2025年储能进入规模化阶段，2030年全面市场化发展。
• 市场动态：动力电池项目密集开工，宁德时代、比亚迪等企业规划产能大幅提升，为锂电设备厂商带来订单增长。
• 投资建议：储能加速推进，锂电设备充分受益，建议关注相关设备板块。

半导体设备

• 行业数据：2021年12月我国进口半导体制造设备金额达29.4亿美元，同比增长34.5%。
• 技术趋势：全球半导体设备销售额预计2021年达953亿美元，2022年增长至1013亿美元。
• 市场动态：联电投资50亿美元扩建28nm工厂，全球12英寸产线数量将超200条，行业景气度持续。
• 投资建议：国内晶圆厂资本开支增加，国产替代加速，看好半导体设备投资机会。

关键信息

• 行业表现：上周申万机械设备行业指数上涨0.4%，跑赢沪深300指数2.1个百分点，排名第12位。
• 估值情况：截至2022年2月25日，申万机械设备板块整体PE™为24.49倍，处于历史低位。
• 重点子行业估值：
  • 高估值：磨具磨料（71.47倍）、机床工具（62.11倍）、其他自动化设备（58.94倍）
  • 低估值：轨交设备III（17.70倍）、工程机械整机（11.03倍）、金属制品（19.46倍）
• 风险提示：专项债发行不及预期、半导体国产化进程不及预期、行业竞争加剧。

投资机会与建议

• 光伏设备：国内及全球光伏装机需求持续增长，大尺寸硅片和N型电池技术加速推进，设备需求上升。
• 锂电设备：新能源汽车和储能市场快速发展，动力电池产能扩张带动设备需求，建议关注相关厂商。
• 半导体设备：全球半导体设备市场增长，国内晶圆厂资本开支增加，国产替代空间广阔。

行业数据概览

重点公司公告

• 华峰测控：2021年营收增长120.96%，净利润增长120.28%，利润分配方案明确。
• 盛美上海：2021年营收增长60.88%，净利润增长35.31%，总资产大幅增长。

行情回顾

• 行业涨跌：上周申万机械设备行业涨幅0.4%，涨幅居前的子行业包括制冷空调设备、磨具磨料、机床工具等。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：佳力图（+49.80%）、宝塔实业（+39.52%）、*ST金刚（+36.24%）、首华燃气（+31.09%）、爱司凯（+28.92%）
  • 跌幅前五：巨星科技（-13.57%）、安车检测（-12.15%）、国安达（-9.51%）、一拖股份（-9.40%）、大金重工（-9.00%）

风险提示

• 专项债发行不及预期
• 半导体国产化进程不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月行业指数相对沪深300涨幅超10%）
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅超15%
  • 增持：未来6个月内涨幅5%-15%
  • 观望：未来6个月内涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内跌幅超5%

结论

机械设备行业整体表现稳健，受益于新能源、储能及半导体等领域的快速发展。光伏设备、锂电设备及半导体设备板块尤为值得关注，投资机会明确，建议投资者密切跟踪相关行业动态与政策变化，把握设备需求增长带来的投资机遇。