20181130-长城证券-轻工制造周报2018年第17期_梦百合拟定增8亿_中顺洁柔迎来盈利拐点_23页_2mb

轻工制造行业周报总结

投资评级与核心观点

• 投资评级：推荐（维持）
• 报告日期：2018年11月30日
• 分析师：张潇（S1070518090001）
  联系电话：0755-83881635
  邮箱：xiaozhang@cgws.com

行业表现

• 上证综指：本周上涨0.34%
• 轻工制造指数：本周下跌0.55%，跑输上证综指0.89%
• 轻工制造板块细分行业涨跌幅：包装印刷Ⅱ（-0.04%）、造纸Ⅱ（-0.07%）、家用轻工Ⅱ（-1.2%）
• 板块成交量：较上周下降1637.83万手，周环比下降31.81%

本周涨幅前十个股

本周跌幅前十个股

本周重要行业新闻

2.1 家用轻工：万华化学下调MDI价格

• MDI价格：万华化学12月起下调中国地区MDI价格，下调幅度为1300元/吨、1000元/吨、1800元/吨。
• 影响：利好原材料成本下降、利润空间拓宽的软体品类。

2.2 造纸&包装：纸浆期货上市首日跌停

• 纸浆期货：上市首日跌停，跌幅13.91%。
• 市场反应：释放毛利率弹性，缓解公司成本端下行风险。
• 外废配额：2018年前25批外废配额中，玖龙纸业占比34.5%，理文造纸占比15.3%，山鹰纸业占比9.6%。

重点行业数据更新

3.1 家居：一线城市房地产成交面积涨幅扩大

• 30大中城市成交面积：累计同比1.2%，其中一线城市同比13.9%，二线城市同比-9%，三线城市同比12%。
• 房屋竣工面积：截至2018年10月，同比-12.6%，达40701.77万平方米。
• 房地产开发投资：同比+9.7%，达99324.92亿元。
• 家具制造业营收：同比+5.6%，达6011.3亿元。
• 家具制造业利润总额：同比+3.1%，达332.1亿元。

3.2 造纸&包装：进口浆价格下跌

• 木浆自给率：晨鸣纸业木浆自给率提升至73.11%，确保成本优势。
• 纸浆期货价格：主力合约SP1906收盘价下跌13.91%。
• 原材料价格：国废价格到厂价下降，进口浆价格下跌，对纸价形成支撑。

3.3 汇率跟踪

• 美元兑人民币中间价：收于6.9357，周环比+51 pips，同比+4.65%。
• 美元指数：收于96.77，周环比-0.19%。
• 人民币汇率指数：收于92.17，周环比-0.15%，同比-5.47%。

重点公司公告

梦百合

• 拟定增8亿元，用于美国和塞尔维亚生产基地建设，以及补充流动资金。

顾家家居

• 股东顾家集团及其全资子公司增持股份190.6万股，金额约9000万元。

太阳纸业

• 对控股子公司太阳宏河增资15亿元，注册资本变更为31.48亿元。

美克家居

• 增资SD、TC、RC公司，合计持有40%股权，拓展新业务领域。

喜临门

• 董事增持30.5万股，金额约480万元。

合兴包装

• 作为包装行业龙头，营收增速亮眼，推进业务模块融合。

中顺洁柔

• 推荐其受益于纸浆价格下跌，盈利水平提升，开启扩品类之路。

晨光文具

• 防御性考虑，传统业务扎实，拓展办公与精品文创，短期布局价值高。

核心标的估值更新

风险提示

• 原材料价格快速上涨或下跌
• 环保政策放松
• 地产调控超预期，景气度下滑

其他信息

• 研究员承诺：分析师张潇具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具本报告，不因报告内容获得报酬。
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