20230505-财通证券-道通科技-688208.SH-一季度超预_期新能源业务打开广阔空间_4页_843kb

道通科技（688208）公司点评（20230505）

核心观点

道通科技2023年一季报超预期，收入同比增长37.56%，净利润同比增长136.9%，北美市场多个产品线实现高速增长。传统业务格局稳定，新能源充电桩业务空间广阔，已掌握四大核心技术，出海优势明显。预计2023-2025年营收分别为295.8亿、411.3亿、585.8亿元，归母净利润分别为36.4亿、47.3亿、62.3亿元。维持“增持”评级，对应PE分别为39、30、23倍。

一季度业绩亮点

• 收入增长强劲：2023Q1营收同比增38%，北美市场汽车综合诊断、充电桩等产品贡献突出。
• 盈利能力修复：净利率达8.99%，环比提升1.185个百分点，成本费用效应显现。

投资逻辑

• 海外市场驱动增长：依托传统业务渠道优势扩展欧美市场，新产品线助力盈利改善。
• 充电桩业务突破：掌握超快速充电、智能运维等核心技术，产品覆盖北美、欧洲等高端市场。
• 成本优势保障：越南生产中心稳定运作，有效控制制造成本。

风险提示

• 充电桩产品落地不及预期
• 海外市场开拓进度受阻
• 政策变化、行业竞争与经济下行风险

关键财务指标

注：部分财务数据及盈利预测需结合报告全文解读，数据单位默认为百万元。