20230908-首创证券-道通科技-688208.SH-公司简评报告_上半年业绩高增_新能源业务有望持续放量_5页_603kb

道通科技2023年上半年业绩总结

核心内容

道通科技在2023年上半年实现了显著的业绩增长，营业收入和归母净利润均大幅上升。公司主要得益于新能源充电桩产品和诊断产品的销售增长，同时在海外市场拓展和产品创新方面取得积极进展。

主要观点

• 业绩表现：2023年上半年，公司实现营业收入14.48亿元，同比增长40.13%；归母净利润1.89亿元，同比增长120.69%；扣非净利润1.90亿元，同比增长156.06%。
• 毛利率变化：上半年毛利率为54.12%，同比下降4.28个百分点，主要由于新能源充电桩产品毛利率较低。
• 费用变化：销售费用同比增长49.18%，管理费用同比下降17.72%，研发费用略有增长（0.09%）。
• 新产品拓展：充电桩新产品通过了美国UL、CSA、欧盟CE等多国认证，成为国内率先符合CTEP、NTEP和PTB标准的产品。
• 云平台发展：公司构建了充电运营、远程运维、充电APP三大产品，推动市场拓展。
• 软件更新：新能源汽车诊断软件更新覆盖至2023年，新增车型300多个，动力电池诊断平台已搭建完成。
• 市场拓展：线下销售在北美、欧洲、亚洲等地区取得突破，线上销售在亚马逊美国站有布局。

关键信息

营收与利润预测

财务状况

• 资产负债表：公司资产规模持续增长，2023年预计资产总计为5549.1亿元，负债合计预计为2279.1亿元。
• 流动资产与负债：流动资产预计从3547.7亿元增至5470.8亿元；流动负债预计从857.7亿元增至1940.2亿元。
• 非流动资产与负债：非流动资产预计从1685.9亿元增至2070.8亿元；非流动负债预计从1348.3亿元增至3288.5亿元。
• 利润表：营业利润预计从189.3亿元增至899.2亿元；归属母公司净利润预计从102.0亿元增至657.0亿元。
• 现金流：经营活动现金流预计从-383.0亿元降至-264.5亿元；投资活动现金流预计从49.5亿元降至-120.4亿元；筹资活动现金流预计从1059.0亿元降至260.1亿元。

财务比率

风险提示

• 上游原材料供应不及预期
• 技术创新不及预期
• 境外市场经营不及预期
• 汇率波动

投资建议

公司被给予“买入”评级，预计未来三年业绩持续增长，尤其在新能源业务方面表现突出。随着新能源汽车市场的扩大，公司有望实现更高的市场份额和盈利能力。

评级说明

• 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）
• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）

分析师简介

• 翟炜：首创证券首席分析师，北京大学硕士，有丰富的证券研究经验。
• 李星锦：首创证券分析师，厦门大学数学与应用数学学士，美国杜兰大学金融硕士，从事计算机、通信方向研究。
• 董海军：首创证券分析师，北京大学硕士，自2020年8月加入首创证券。

免责声明

本报告由首创证券制作，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行评估并咨询专业顾问。