20230113-太平洋-杰瑞股份-002353.SZ-杰瑞股份_业绩预告超预期_油气投资有望增长_5页_1mb

杰瑞股份（002353）总结

核心内容概述

杰瑞股份（股票代码：002353）是一家专注于机械设备和专用设备的上市公司，其主营业务涵盖钻完井设备、油田技术服务、环保服务及设备等领域。2022年度业绩预告显示，公司净利润增长显著，超出市场预期，反映出其在油气设备行业的强劲表现。基于国际油气价格高位运行和国内能源政策的推动，公司未来业绩增长预期良好，目标价设定为42元，给予“买入”评级。

主要观点

业绩表现

• 2022年业绩预告：公司预计归属于上市公司股东的净利润在20.62亿至24.58亿元之间，同比增长30%至55%；扣除非经常性损益后的净利润增长同样显著。
• 每股收益：基本每股收益在2.08元/股至2.48元/股之间。
• 盈利预测：预计2022-2024年营业收入分别为114亿元、135.5亿元、162亿元；归母净利润分别为23.2亿元、28.6亿元、35.1亿元，EPS分别为2.26元、2.79元、3.42元。

行业背景

• 国际油气价格大幅上涨：2022年布伦特原油期货均价达99美元/桶，同比增长41%；NYMEX天然气期货均价达6.56美元/百万英热单位，同比增长76%。
• 国内能源政策支持：国家推动油气增储上产，2022年我国天然气产量同比增长7.1%，总库存增长17.2%。中海油上调2023年资本支出预算至1000-1100亿元，开发投资占比提升，利好油气设备市场。

业务增长点

• 油气设备需求增长：公司钻完井设备、维修改造及配件销售、油田技术服务等业务均实现较大增长。
• 页岩油勘探项目：中海油计划开展湘西南凹陷页岩油勘探，推动公司能源设备业务发展。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通股本：1,027百万股 / 690百万股
• 总市值/流通市值：30,490百万元 / 20,482百万元
• 12个月最高/最低价：47.72元 / 27.91元

盈利预测与财务指标

财务指标趋势

• 毛利率：预计保持在76%左右，维持较高水平。
• 资产负债率：逐年下降，2022年为32.1%，2023年为29.0%，2024年为30.2%。
• 流动比率：从2.4提升至3.0，显示公司短期偿债能力增强。
• ROE：从15.26%逐步提升至14.95%，盈利能力持续改善。

风险提示

• 油气价格波动：若国际油气价格大幅下滑，将对公司盈利能力造成压力。
• 政策调整：国内能源安全政策若出现重大调整，可能影响行业投资节奏。
• 宏观经济波动：经济下行可能对项目进度及市场需求产生不利影响。
• 项目进度滞后：若公司项目推进不及预期，可能影响业绩增长。

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计行业回报高于市场5%以上）。
• 公司评级：买入（预计个股相对大盘涨幅超过15%）。

公司销售团队

重要声明

• 本报告由太平洋证券股份有限公司发布，具有经营证券期货业务许可证。
• 报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 公司或关联机构可能持有相关证券头寸，也可能为相关公司提供服务。