20220414-太平洋-杰瑞股份-002353.SZ-业绩符合预期_油气上游活动回暖_5页_1mb

杰瑞股份 (002353) 总结

核心内容

杰瑞股份（股票代码：002353）是一家专注于油气装备制造及技术服务的公司，近期发布2021年报并受到市场关注。公司2021年实现营业收入87.76亿元，同比增长5.80%；归母净利润15.86亿元，同比下滑6.17%。尽管净利润有所下降，但营业收入和新接订单均创上市以来新高，显示公司业务在持续增长。公司还积极布局新能源产业，推动双主业发展战略。

主要观点

• 业绩表现：公司2021年整体业绩符合市场预期，Q4营收同比增长13.13%，但归母净利润同比下滑23.57%。
• 行业趋势：全球油气上游活动回暖，国际油气价格回升，推动了公司业务的增长。
• 订单增长：全年累计获取订单147.91亿元，同比增长51.73%，年末存量订单达88.60亿元。
• 技术创新：公司不断推出新产品，如压裂智能控制系统、3.5寸大管径连续油管作业橇组设备等，同时在新能源领域布局，如锂电池负极材料项目。
• 盈利能力：公司综合毛利率为34.86%，同比下降3.04个百分点，净利率为18.36%，同比下降2.40个百分点，但费用管控能力优异，期间费用率同比下降0.5个百分点。
• 财务预测：公司未来三年的营收和净利润预计持续增长，2022-2024年PE分别为17、14、12倍，显示估值逐步下降，但盈利预期上升。

关键信息

股票数据

• 目标价：49.06元
• 昨收盘：39.25元
• 总股本/流通：958/619百万股
• 总市值/流通：37,596/24,307百万元
• 12个月最高/最低：51.90/32.49元

盈利预测与财务指标

财务预测指标

风险提示

• 国际油价大幅下滑
• 油气资本开支实际不及预期
• 宏观需求端不及预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

技术创新与新能源布局

• 公司持续推出新技术产品，包括压裂智能控制系统、3.5寸大管径连续油管作业橇组设备等。
• 2022年Q1，公司自主研发的35MW移动式燃气轮发电机组在美国成功应用，天然气供气系统在巴基斯坦投产，井架连续油管作业设备在阿尔及利亚应用。
• 2022年3月，杰瑞新能源年产10万吨锂电池负极材料项目正式开工，预计2022年底投产试运营。

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

销售团队

研究院信息

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• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

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