20240903-国海证券-广汽集团-601238.SH-2024Q2合资业绩承压_自主盈利逐渐恢复_5页_276kb

广汽集团2024年上半年业绩大幅下滑，营收同比降25.62%至4580.8亿元，归母净利润下滑48.88%至151.6亿元。主要受合资品牌销量和盈利能力承压影响。但公司自主品牌销售情况环比有所改善，本部营业利润率也提升至54%。

预计公司2024-2026年主营业务收入将从1188亿元增长至1630亿元，归母净利润从420.5亿元增长至548.2亿元。维持“增持”评级，维持目标价和未来发展前景。

报告提示的风险包括汽车销量不及预期、MPV需求低于预期、新产品开发不确定性、自主品牌高端化及盈利能力不及预期等。