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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告主要分析了沪镍和不锈钢期货市场的近期走势及策略建议，涵盖基本面、基差、库存、盘面表现、主力持仓以及价格走势等方面。整体来看，镍和不锈钢市场在中长线和短线均表现出一定的供需变化和价格波动。

主要观点

镍市场分析

1. 中长线需求：新能源车的高速发展继续为下游需求提供支撑。
2. 原生镍供需：10月开始已出现过剩，预计明年过剩7万吨左右。
3. 短线走势：
   • 镍矿价格坚挺，矿山挺价，但国内镍企降负荷，多空博弈继续。
   • 镍铁价格有所反弹，利润修复。
   • 不锈钢产量上升，但300系产量下降，库存回落，整体供需偏强。
   • 节前生产时间不多，需求可能下降，需关注风险。
   • 电解镍需求良好，下游节前备货，挪威大板进口偏紧，俄镍需求一般。
   • 镍豆经济性改善，下游需求提升，升水上升，对镍价形成利多。

不锈钢市场分析

1. 产量恢复：不锈钢产量开始恢复上升，但300系仍有减产。
2. 库存变化：库存继续回落，供应格局偏强。
3. 节前因素：再一个月进入春节假期，需注意量变到质变的过程。
4. 市场策略：可关注20均线，也可考虑买不锈钢抛镍策略。

关键信息

基差与库存

• 沪镍主力：1月10日收盘价154840，1月7日152490，涨跌2350。
• 伦镍：1月10日20790，1月7日20770，涨跌20。
• 不锈钢主力：1月10日17400，1月7日16910，涨跌490。
• 基差：沪镍现货基差为2560，偏多。
• 库存变化：
  • 上期所镍库存为4859吨，减少198吨。
  • 期货库存为3604吨，增加1198吨。
  • LME库存为99954吨，减少294吨。
  • 上交所仓单为3218吨，减少386吨。
  • 总库存为103172吨，减少680吨。

价格与成本

• 镍矿价格：红土镍矿CIF价格维持稳定，Ni1.5%为82美元/湿吨，Ni0.9%为43美元/湿吨。
• 镍铁价格：
  • 高镍铁成本为1307.5元/镍点。
  • 低镍铁成本为4950元/吨。
• 进口成本：前一日LME价格测算，进口成本价为154958元。
• 镍豆升水：升水上升，对镍价形成利多。

个人观点与策略建议

• 沪镍策略：
  • 多单暂持，若下破20均线则出局。
  • 短空可在155000-156000区间逢高试空，向上突破则止损，快进快出。
• 不锈钢策略：
  • 20均线可做多。
  • 也可考虑买不锈钢抛镍策略。

风险提示

• 节前生产时间减少，需求可能下降，需注意市场波动。
• 多空博弈持续，短线走势可能受成本支撑影响。
• 进口成本变化、镍矿价格、镍铁利润修复等因素可能影响整体市场表现。

总结

整体来看，沪镍和不锈钢市场在中长线和短线均呈现不同的供需格局和价格走势。镍市场在新能源车需求支撑下仍具潜力，但原生镍供需过剩可能带来下行压力。不锈钢市场虽库存回落，但节前需求减弱，需关注市场变化。策略上，建议多单暂持，短空逢高试空，同时关注20均线做多机会。投资者需注意市场风险，谨慎操作。