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北上资金加仓A股势头不改

——陆股通周报总结

核心内容

本报告分析了2018年11月上旬北上资金与南下资金在A股和港股市场的动态，指出北上资金继续净流入，南下资金则出现净流出。同时，报告强调了A股国际化趋势的加快，特别是MSCI明晟计划提高A股在指数中的权重，可能带来大量外资流入。此外，报告对北上资金的行业配置和个股持仓进行了详细分析，并提出了相应的投资建议。

主要观点

• 北上资金持续净流入：截至2018年11月9日，北上资金累计净流入51.21亿元，陆股通累计成交净额达6096.67亿元，显示出外资对A股市场的持续看好。
• 南下资金净流出：南下资金在上周净流出11.64亿港元，港股通累计成交净额为8114.69亿港元。
• 行业配置变化：
  • 绝对数值：食品饮料、非银金融、医药生物、建筑材料、交通运输等行业持股市值增加最多，分别增加15.38亿元、13.65亿元、12.20亿元、7.80亿元、7.59亿元。
  • 相对数值：国防军工、医药生物、轻工制造、休闲服务、纺织服装等行业持股市值同比增幅最大，分别达到4.85%、3.22%、1.60%、1.45%、1.24%。
  • 持股市值减少：汽车、电子、计算机、商业贸易、建筑装饰等行业持股市值减少较多，分别减少6.21亿元、5.42亿元、2.70亿元、1.74亿元、1.60亿元。
• 外资加仓重点行业：建议投资者重点关注外资加仓较多的食品饮料、医药生物、非银金融等行业，这些行业具有较强的吸引力。
• A股国际化趋势明显：MSCI计划在2019年将A股权重由5%提升至20%，预计会吸引超过800亿美元的新外资流入。
• 停复牌制度优化：中国证监会发布停复牌制度指导意见，有助于提升A股与国际市场的接轨程度，降低国际投资者的顾虑。

关键信息

北上资金动态

• 净流入情况：
  • 北上资金净流入51.21亿元，陆股通累计成交净额达6096.67亿元。
  • 南下资金净流出11.64亿港元，港股通累计成交净额为8114.69亿港元。
• 交易活跃个股：
  • 交易最活跃的股票共17只，其中食品饮料行业有4只，非银金融、银行、电子、家用电器各有2只。
  • 净买入最高的五家公司为：中国平安（8.68亿元）、海螺水泥（7.15亿元）、招商银行（6.78亿元）、恒瑞医药（5.95亿元）、贵州茅台（5.89亿元）。

投资建议

• 行业关注：建议投资者继续关注外资加仓较多的食品饮料、医药生物、非银金融等行业。
• MSCI权重提升：预计2019年2月28日前公布是否通过权重提升提案，分两阶段实施，将显著提升外资配置A股的意愿。
• 制度优化：停复牌制度的修改有助于提升A股的透明度和流动性，吸引更多国际投资者。

风险提示

• 市场系统性风险：报告提示需警惕市场整体波动带来的风险。

图表目录

• 图1：北上资金每周动态
• 图2：南下资金每周动态
• 图3：上周市值增加部分（（11/09持有股数-11/02持有股数）*11/09收盘价格）
• 图4：上周行业市值同比变化排序（（1109持股市值/1102持股市值-1）*100%）

表格目录

• 表1：北水交易活跃股票统计

总结

北上资金在2018年11月上旬继续保持净流入态势，而南下资金则出现净流出。外资对A股的配置意愿增强，主要集中在食品饮料、医药生物、非银金融等行业。MSCI计划提高A股在全球指数中的权重，预计将吸引大量外资流入。同时，停复牌制度的优化进一步推动A股国际化进程，提升市场吸引力。投资者应关注外资加仓较多的行业，把握市场趋势，同时注意系统性风险。