20260615-中邮证券-建筑材料行业报告_消费建材性价比凸显_关注内需低位品种_7页_994kb

报告摘要

消费建材性价比凸显：传统消费建材行业基本面已企稳，龙头份额提升及产品扩张逻辑持续验证，盈利与估值有望实现双击。
关注企业：东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝等龙头企业。
水泥行业：
- 需求恢复缓慢，出库量同比仍有差距。
- 基建需求受天气影响由稳转跌，房建需求疲弱。
- 中期产能有望下降，产能利用率提升将带来利润弹性。
- 关注企业：海螺水泥、华新建材、上峰水泥。
玻璃行业：
- 产线冷修增多，但终端需求依然低迷，价格偏弱。
- 成本上升背景下，可能引发超预期减产。
- 关注企业：旗滨集团。
玻纤行业：
- 粗砂需求端表现尚可，价格短期仍上涨。
- 电子纱细分领域受AI产业链驱动，迎来量价齐升。
- 关注企业：中国巨石、中材科技。
消费建材：
- 行业盈利已触底，价格无进一步下行空间。
- 反内卷政策推动提价及盈利改善。
- 关注企业：东方雨虹、科顺股份、三棵树、北新建材、兔宝宝。

股票评级：
- 买入：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上
- 增持：预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间
- 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
- 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下
行业评级：
- 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
- 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下
可转债评级：
- 推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上
- 谨慎推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间
- 中性：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间
- 回避：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下

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