20180114-华泰证券-新股次新股专题报告_三类股东_IPO审核标准明确_16页_1mb

报告摘要

中小市值行业周报总结（2018年01月14日）

核心内容概览

本周中小市值行业整体表现良好，市场情绪明显升温，上证综指实现11连阳，涨幅达1.10%。次新股板块涨幅领先，周涨幅为4.71%，其中贵州燃气等个股表现突出。同时，证监会明确了“三类股东”在IPO审核中的标准，为新三板转板制度提供了更清晰的监管框架。此外，一级市场融资与并购活动活跃，融资总额达104.12亿元，美菜网F轮融资为最大项目。

主要观点

1. 市场情绪升温

上证综指连续11个交易日上涨，创2000年后最长连阳记录。
家电、食品饮料、房地产等行业表现强势，其中家用电器行业指数上涨6.15%。
区块链主题表现突出，Wind区块链指数上涨12.01%，带动计算机行业上涨1.86%。

2. 次新股表现亮眼

次新股板块周涨幅为4.71%，显著高于其他主要指数。
高风险偏好促使次新股价格上涨，融资余额创熔断后新高。
贵州燃气连续三天涨停，成为本周次新股中的明星股。

3. “三类股东”IPO审核标准明确

证监会首次明确“三类股东”（契约型私募基金、资产管理计划、信托计划）的IPO审核标准。
要求“三类股东”需纳入金融监管部门有效监管，并进行穿透式披露。
未提及对“三类股东”持股比例的限制，未来可能出台更具体的指导意见。

4. IPO审核情况

本周证监会审核8家公司IPO申请，其中3家通过，通过率为37.5%。
核发3家IPO批文，筹资总额不超过62亿元。

5. 一级市场动态

本周共披露12起基金募资事件，总金额达41.97亿元。
一级市场融资事件达62起，融资总额达104.12亿元，其中美菜网F轮融资为29.07亿元，是最大项目。
投资退出事件共3起，主要涉及百华悦邦。

关键信息

次新股表现

本周涨幅前十的次新股：
- 002907.SZ 华森制药：+49.38%
- 600903.SH 贵州燃气：+36.61%
- 300663.SZ 科蓝软件：+33.10%
- 002893.SZ 华通热力：+30.65%
- 002908.SZ 德生科技：+30.50%
- 603386.SH 广东骏亚：+20.01%
- 603106.SH 恒银金融：+16.55%
- 002909.SZ 集泰股份：+15.23%
- 002864.SZ 盘龙药业：+14.94%
- 002898.SZ 赛隆药业：+14.66%
本周跌幅前十的次新股：
- 002879.SZ 长缆科技：-14.12%
- 603477.SH 振静股份：-12.16%
- 300606.SZ 金太阳：-10.81%
- 300661.SZ 圣邦股份：-9.59%
- 001965.SZ 招商公路：-8.88%
- 300648.SZ 星云股份：-8.54%
- 300603.SZ 立昂技术：-8.46%
- 300730.SZ 科创信息：-8.23%
- 002883.SZ 中设股份：-8.09%
- 603612.SH 索通发展：-8.01%

IPO审核情况

本周共审核8家公司的IPO申请，其中3家通过，2家取消审核，3家未通过。
本周核发3家IPO批文，分别为淳中科技（上交所主板）、华西证券（深交所中小板）、明阳电路（深交所创业板）。
本周过会公司主营业务涵盖香精研发、口腔清洁护理用品、大屏幕拼接系统中间链产品等。

“三类股东”政策影响

证监会明确“三类股东”问题，将影响转化为可操作性影响。
要求拟IPO公司确保控股股东与实际控制人不为“三类股东”。
中介机构需对“三类股东”进行穿透核查，防止利益输送和高杠杆结构化产品。

科顺股份

科顺股份为新型建材防水材料研发高新技术企业，2014-2016年净利润CAGR为83.47%。
2016年防水卷材销售业务占营业收入67%，毛利率稳步上升，高于建材行业平均水平。
公司在建筑防水行业具有领先地位，与多家大型建筑企业及知名房企建立合作关系。

本周热点

CES2018：多家厂商展示5G技术，高通、中兴、三星均参与其中。
5G技术被认为是物联网、无人驾驶、AI、VR/AR发展的基础。
高通与多家运营商合作，中兴展示无线网关，三星发布5G联网汽车计划。

风险提示

新股和次新股可能进一步引发监管关注。
新股业绩可能不达预期，影响市场表现。

图表目录（关键数据）

图表1：上证综指与上证50指数上涨情况
图表2：次新股涨幅大于其他各大指数
图表3：本周涨幅前十的次新股
图表4：本周跌幅前十的次新股
图表5：本周开板次新股
图表6：本周开板新股平均涨停板
图表7：本周开板新股平均开板涨幅
图表8：高稀缺性次新股
图表9：本周证监会审核8家企业的IPO申请
图表10：本周过会公司主营业务
图表11：2017-2018年以来每周过会数量与过会率
图表12：2017-2018年以来每周IPO批文发行数量及拟募集资金规模
图表13：淳中科技、明阳电路2014-2016年营收、净利润增长情况
图表14：本周IPO获批公司主营业务
图表15：申请IPO企业审核状态
图表16：下周打新日历
图表17：本周可申购公司主营业务
图表18：科顺股份2014-2016年营收和净利润增长情况
图表19：科顺股份归母净利润CAGR
图表20：科顺股份毛利率趋势
图表21：本周基金募资事件
图表22：本周融资事件
图表23：本周投资退出事件
图表24：CES2018展示5G技术

评级说明

行业评级体系

增持：行业股票指数超越沪深300指数
中性：行业股票指数与沪深300指数基本持平
减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数

公司评级体系

买入：股价超越基准20%以上
增持：股价超越基准5%-20%
中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
减持：股价弱于基准5%-20%
卖出：股价弱于基准20%以上

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