20170917-华泰证券-新股次新股专题报告_IPO严审态势不变_关注真成长_18页_1mb

行业周报总结 - 2017年09月17日

核心内容

• 行业评级：中小市值
• 研究员：孔凌飞，执业证书编号：S0570517040001，联系电话：021-28972083，邮箱：konglingfei@htsc.com
• 行业走势：本周前期涨幅较大的周期股和科技股回调，上证综指下跌0.35%，创业板指下跌0.51%，金融板块疲软，TMT行业小幅下跌。
• 次新股表现：次新股指数微涨0.57%，周内波动较大，资金对持续性上涨判断分歧，板块震荡整理。
• IPO动态：本周证监会审核13家企业，通过率61.54%，其中创业板被否比例较高，4家被否企业均存在净利润不足3000万的问题。
• 下周新股申购建议：关注业绩增速较高的横店影视，公司是国内领先的民营院线及影院投资公司，2014-2016年净利润CAGR达73.31%。
• 本周热点：苹果发布iPhoneX，集成FaceID、A11芯片、ARKit平台等新技术。

主要观点

1. 行情回顾

• 周前期涨幅较大的周期股和科技股回调，成为影响指数的关键因素。
• 上证综指和创业板指双双下跌，金融板块拖累上证50。
• 次新股指数波动较大，周内震荡整理，缺乏基本面支撑。

2. 次新股走势分析

• 次新股板块在8月18日-8月31日连续上涨，主要受前期超跌因素支撑。
• 当前次新股反弹后，缺乏持续上涨动力，资金分歧明显。
• 本周次新股开板涨幅回落，个股分化较大。
• 领涨次新股集中在建筑装饰和TMT行业，叠加人工智能、新能源汽车等主题。

3. IPO审核动态

• 本周IPO审核通过率降至61.54%，表明审核仍保持严格。
• 被否企业均存在净利润不足3000万的问题，业绩规模小易引发风险。
• 创业板被否比例高于主板和中小板，达到25%。
• 证监会持续“高速”发行和“严审”审核，以防止企业带病上市。

4. 打新策略建议

• 下周有6只新股进入申购，建议关注横店影视，其业绩增速较高，具备成长性。
• 公司以资产联结型影院投资为主导，快速扩张，具备较强的品牌和盈利潜力。

5. 基金募资与融资

• 本周一级市场共披露8起募资事件，总金额达45.62亿元。
• 信息技术咨询与互联网软件与服务行业融资最多，占75.76%。
• 联影医疗获3.3亿元A轮融资，为本周最大融资项目。

6. 投资退出情况

• 本周6家新上市公司背后23家投资机构实现退出。
• 森霸股份上市为冠智达实业带来最高回报倍数，达12.05倍。

关键信息

一、次新股走势

• 本周涨跌幅：次新股指数全周微涨0.57%，但波动较大，周五下跌1.93%。
• 领涨个股：建科院（+183.88%）、英搏尔（+27.03%）、盐津铺子（+21.47%）等。
• 领跌个股：禾望电气（-8.64%）、索通发展（-8.87%）、金银河（-9.49%）等。

二、IPO审核情况

• 审核结果：本周13家企业上会，其中主板5家全部通过，创业板8家仅3家通过，4家被否。
• 被否原因：主要为净利润不足3000万，缺乏持续盈利能力。
• 创业板被否比例：2017年截止9月15日，创业板被否比例达25%。

三、下周新股申购建议

• 推荐个股：横店影视，公司主营院线发行和放映，2014-2016年净利润CAGR达73.31%。
• 其他新股：包括N原尚、世纪天鸿、傲农生物等。

四、本周热点

• 苹果发布iPhoneX：集成FaceID、A11芯片、ARKit平台等，推动科技股表现。

五、一级市场动态

• 融资规模：本周共64家公司完成融资，融资总额达18.86亿元。
• 融资行业：信息技术咨询与互联网软件与服务行业融资最多，占75.76%。
• 最大融资项目：联影医疗获3.3亿元A轮融资。

六、投资退出

• 退出机构：23家投资机构实现退出，森霸股份为冠智达实业带来最高回报。

风险提示

• 新股次新股进一步引发监管关注
• 新股业绩不达预期