20150420-广发证券-有色金属行业_有色有望阶段性战胜市场_24页_1mb

有色金属行业总结

核心内容

有色金属行业在2015年4月表现出一定的复苏迹象，主要受降准政策、地产销售回暖以及锂、稀土等小金属价格上涨的推动。行业整体在年初以来的28个子行业中排名21，大幅跑输市场，但近期有阶段性上涨的潜力。

主要观点

• 工业金属：本周LME铜、铝、铅、锌价格有所上涨，而镍和锡价格下跌，反映出市场对工业金属消费的预期改善。
• 基本金属：国内铜、铝、铅、锌周涨幅分别为0.79%、0.04%、2.96%、2.36%，镍和锡则下跌，显示出地产复苏对金属需求的影响。
• 贵金属：国际金价和白银价小幅下跌，但国内金价和白银价上涨，美元阶段性调整为贵金属反弹提供了机会。
• 小金属：锂盐价格继续上涨，工业级碳酸锂已突破4.4万元/吨，主要受天气影响供给及下游需求增长。稀土价格在消费旺季支撑下有望重回升势。
• 新材料：再生资源整合进入新阶段，相关政策将推动废旧电器电子、废黑色、废有色、报废汽车等领域的整合，A股相关受益标的包括怡球资源、*ST秦岭（中再生）、格林美等。

关键信息

行业展望

• 有色板块有望阶段性战胜市场，主要受益于地产复苏和“铁公基”建设预期。
• 锂价上涨趋势持续，受智利降雨影响SQM锂厂停产，预计厄尔尼诺现象将对锂价形成持续支撑。
• 稀土市场在消费旺季的推动下，价格有望反弹，尤其重稀土板块。
• 再生资源行业整合加速，生产者责任延伸制度推动全面整合。

推荐标的

• *天齐锂业、中色股份、ST路翔、刚泰控股、中金岭南、怡球资源：作为有色板块重点推荐标的，受益于行业趋势。
• 建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、中国铝业、银泰资源：在基本金属领域表现突出，值得关注。
• 赤峰黄金、刚泰控股：在贵金属领域具有投资机会。
• 盛和资源、五矿稀土、广晟有色：在稀土领域表现良好，未来有望受益于政策支持。

风险提示

• 美联储宽松政策变化可能对金属价格产生影响。
• 中国经济政策调整可能影响行业增长。
• 欧洲经济变化可能间接影响全球金属需求。

重点公司盈利预测

上市公司公告汇总

• 银润投资：筹划非公开发行股票，继续停牌。
• 太原刚玉：公告内容未明确，但与华天科技同日发布。
• 华天科技：完成FlipChip International, LLC股权交割，进行重大资产重组。
• 宏磊股份：重大资产重组预案通过，股票复牌。
• 明泰铝业：第三届董事会审议通过前次募集资金使用情况报告。
• 常铝股份：重大事项停牌，收购广州掌淘科技。
• 游族网络：筹划重大资产重组，股票复牌，召开股东大会。
• 江特电机：重大资产重组停牌进展公告。
• 正海磁材：发布2015年第一季度业绩预告，实现盈利，召开股东大会。
• 云南铜业：2014年度扭亏为盈，召开股东大会。
• 中钢天源：筹划非公开发行股票，继续停牌。
• 罗平锌电：因筹划重大资产重组停牌。
• 精诚铜业：重大资产重组仍在进行中，股票停牌。
• 天山纺织：非公开发行限售股份解除限售。
• 钢研高纳：第一季度盈利，股票复牌。
• 万顺股份：第一季度业绩预告，发布非公开发行股票公告。
• 利源精制：非公开发行股票底价和数量调整。
• 升华拜克：非公开发行股票涉及实际控制人变更，继续停牌。
• 江苏舜天：发布2014年度报告，召开股东大会。
• 豫光金铅：2014年度报告发布，股票停牌。
• 方大炭素：非公开发行股票事项停牌，一季度预亏。
• 丽鹏股份：发布2014年度业绩快报，召开股东大会。
• 北京利尔：2014年度业绩增长，股票复牌。

上市公司股东会安排

• 北矿磁材：召开2015年4月20日股东会，审议2014年度相关报告及分红回报规划。
• 新疆众和：召开2015年4月21日股东会，审议2014年度报告及公司章程修订。
• 株冶集团：召开2015年4月22日股东会，审议2014年度报告及关联交易计划。
• 鑫科材料：召开2015年4月22日股东会，审议2014年度报告及综合授信额度相关议案。
• 金堆城钼业：召开2015年4月22日股东会，审议2014年度报告及公司治理相关议案。

总结

有色金属行业在2015年4月显示出复苏迹象，主要受益于降准、地产回暖及小金属价格上涨。锂盐和稀土价格继续上涨，带动相关企业盈利增长。再生资源整合进入新阶段，推动行业整合。重点公司如天齐锂业、中色股份、刚泰控股等被推荐，显示出对行业未来发展的看好。同时，行业也面临美联储宽松政策变化、中国经济政策调整等风险。