20241020-国金证券-基础化工行业周报_关注点预计逐渐回归基本面_龙头仍是重点方向_20页_2mb

化工市场周报总结

市场概况

本周化工板块进入整理阶段，市场重心转向基本面强的标的。利好政策维持，地产组合拳提振市场情绪，机构担忧成长股估值压缩与EPS增长不匹配，导致成长股前期承压。随着估值体系稳定，优质成长股和顺周期龙头表现更优。

核心政策事件

1. 上海楼市新政：调整住房公积金贷款政策，第二套改善型住房首付比例降至25%，特定自贸区降为20%。
2. 房地产“白名单”扩容：住建部计划年内新增100万套城中村改造，信贷规模达4万亿元。
3. 原油与新能源政策：IEA下调2024年石油需求预测，OECD提高其减产目标，同时推进水资源税试点与企业帮扶政策。

重点产品与行业动态

• 轮胎：开工率回升，原料价格波动，市场需求逐步复苏，刚性消费促进出口布局。
• 钛白粉：价格持续下跌，供需矛盾导致累库，成本支撑减弱。
• 氯碱、磷肥、膜材料：价格上涨明显。
• 天然气和成品油：受国际油价大幅波动影响走弱。
• 新材料：宝丰能源烯烃装置中交，君华公司新增PI、PEEK产能。

投资建议

推荐标的：金禾实业、利安隆、宝丰能源等。这些公司受益于顺周期复苏及优质成长预期。

风险提示

1. 需求端放缓，农户与国际市场消费疲软。
2. 原油价格波动，影响产品成本与利润。
3. 国际贸易、政策调控，以及宏观经济形势的变化，影响产业布局。

总结

本周化工市场在政策利好与结构调整下趋于稳定，顺周期板块继续受益，龙头竞争力增强。未来仍需关注需求恢复、油价波动以及政策导向对公司的影响。

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