20241020-华联期货-纯碱玻璃周报_回归基本面_玻碱偏弱震荡_26页_1mb

华联期货纯碱玻璃周报分析总结（20241020）

纯碱市场概述

纯碱市场基本面偏弱，呈现震荡态势。当前国内纯碱厂家总库存达到16013万吨，较上周同期增长7.8%，其中重质纯碱库存大幅增加171万吨，轻质纯碱略有下降。供应方面，本周产量7299万吨，环比下滑3.3%，但仍处于高位。

需求方面，纯碱企业出货量环比降幅较大，整体出货率下降489个百分点，达到90.04%，市场成交清淡，下游需求疲软。尽管宏观层面存在政策利好预期，但供需失衡问题难以改善，厂家库存持续攀升。

交易策略方面建议关注1350-1600元/吨的价格区间，对于套保可以考虑轻仓卖出虚值看涨期权。

玻璃市场概述

玻璃市场基本面表现同样疲软，全国浮法玻璃样本企业库存总量57835万重箱，环比下降17.1%，但同比增幅达到43.5%。库存可支撑天数264天，较上期减少4天。

产能利用率方面，近期浮法玻璃行业平均开工率78.24%，产能利用率80.57%，较上周均下降0.1-0.3个百分点。产量11359万吨，环比下降0.37%。

利润方面，不同燃料成本差异明显，天然气工艺利润最佳，但整体盈利能力仍不佳。深加工企业订单情况显示，订单排产天数仅为13.2天，同比下降显著，需求预期仍显不足，房地产政策虽转向但短期内难以提振需求。

交易策略上建议关注1150-1350元/吨的价格区间，类似地可轻仓尝试卖出虚值看涨期权。

市场前景与交易建议

1. 基本面情况：纯碱与玻璃的供需状况持续偏弱，产能过剩明显，库存压力大，基本面支持价格中长期保持下行走势。

2. 交易策略建议：

   • 纯碱：关注1350-1600区间，或轻仓卖出虚值看涨期权。
   • 玻璃：关注1150-1350区间，同上策略。

3. 关注要点：

   • 品种之间价差变化（FG01-05与SA01-05）。
   • 库存动态变化，特别是区域差异。
   • 看涨期权盛水环境，避免后市大幅反弹追涨。

投资风险提示

以上分析和策略建议基于周度数据，具有时效性，实际操作存在市场风险，投资者应谨慎参考，自负风险责。