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PP：短期仍是震荡市

核心内容

本报告分析了2024年10月20日聚丙烯（PP）市场的整体情况，指出短期内市场仍将以震荡为主。报告涵盖了价格走势、产能与检修情况、开工率与产量、库存、利润、下游需求等多个方面，为投资者提供了全面的市场视角。

主要观点

• 市场走势：近期市场因政策刺激预期出现反弹，但由于政策利好不及预期及油价回落，市场整体偏弱。后期需注意需求端疲软，但政策端支撑因素未终结，低位追空需谨慎。
• 四季度展望：四季度市场或再次进入反复震荡格局，供应端压力不减，需求端虽有小幅好转，但终端产业产能过剩仍对需求趋势构成压力。基差将持续偏弱，基差陷阱将频繁出现。
• 宏观因素：出口市场近年来表现较好，对国内PP需求有支撑。需关注美联储降息节奏，降息越快可能意味着经济衰退越快，出口压力越大；降息越慢则出口支撑仍在。国内大规模政策出台可能影响美国降息步伐。

关键信息

1. 价格数据

• 现货价格：PP常州最新市场价为7600元/吨。
• 基差：PP最新基差为35元/吨。
• 价差：
  • PP粒料-粉料价差为500元/吨。
  • PP共聚-拉丝价差为150元/吨。
• 月差：PP月差为0元/吨，L-PP价差为627元/吨。

2. 产能与检修

2.1 当前检修情况

2.2 后期检修计划

2.3 2024年国内聚丙烯装置投产统计

2.4 海外聚丙烯装置投产统计

2.5 海外PP企业检修计划

3. 开工率与产量

• 日度开工率：78.13%
• 周度产量：69.2197万吨

4. 库存

• 生产企业总库存：59.01万吨
• 贸易商库存：13.88万吨

5. 利润

• 油制PP利润：-338.99元/吨
• 煤制PP利润：-228.73元/吨
• MTO利润：-511.33元/吨
• PDH利润：-1095.76元/吨

6. 下游

• BOPP开工：图15显示开工情况，具体数据未提供。
• 塑编开工：图16显示开工情况，具体数据未提供。
• CPP开工：图17显示开工情况，具体数据未提供。
• 无纺布开工：图18显示开工情况，具体数据未提供。
• BOPP原料库存可用天数：图19显示库存可用天数，具体数据未提供。
• 塑编原料库存可用天数：图20显示库存可用天数，具体数据未提供。
• 无纺布原料库存可用天数：图21显示库存可用天数，具体数据未提供。
• CPP原料库存可用天数：图22显示库存可用天数，具体数据未提供。
• BOPP利润：图23显示利润情况，具体数据未提供。
• 胶带母卷利润：图24显示利润情况，具体数据未提供。
• BOPP订单：图25显示订单情况，具体数据未提供。
• 塑编订单：图26显示订单情况，具体数据未提供。
• CPP订单：图27显示订单情况，具体数据未提供。
• 胶带母卷订单：图28显示订单情况，具体数据未提供。

总结

综上所述，2024年四季度聚丙烯市场预计将继续呈现震荡格局。供应端压力不减，而需求端虽有小幅改善，但终端产能过剩仍对整体需求形成制约。基差持续偏弱，投资者需警惕基差陷阱。同时，需关注美联储降息节奏对出口市场的影响，以及国内政策对美国降息步伐的潜在影响。市场整体表现仍受多重因素影响，需谨慎操作。