20150720-中泰证券-纺织服装_股市进入震荡区间_精选业绩题材兼具的子行业龙头_18页_687kb

纺织服装行业周报总结

核心内容

本周纺织服装板块上涨10.47%，位列29个行业中第7位。尽管市场情绪一度陷入恐慌，但最终收复失地，整体表现稳健。分析师建议在市场震荡区间内，关注业绩与题材兼具的子行业龙头，以实现稳健投资。

主要观点

• 市场情绪波动：本周股市走势波折，周一周二市场超跌反弹，周三出现恐慌性下跌，周四周五大幅反弹，市场情绪回归平稳。
• 行业策略：在市场震荡背景下，建议从“业绩+题材”两个维度精选个股，重点关注具备增长潜力和估值优势的公司。
• 投资逻辑：短期反弹速度可能放缓，但反弹时间将拉长，建议配置业绩增长明确、估值合理的龙头企业。

关键信息

个股推荐

一周公告

• 华斯股份：中报业绩向下修正，预计下滑30%~80%，但业绩高弹性在2016年。
• 贵人鸟：拟实施第一期员工持股计划，募资不超过1.6亿元。
• 跨境通：与安赐互联并购基金等签订增资扩股协议，投资跨境易，持股24.863%。
• 森马服饰：推出限制性股权激励，考核目标为15~17年收入CAGR 15%，净利润CAGR 20%。
• 朗姿股份：拟投资1361万元收购DKH 33%股权，DKH旗下DPS是韩国知名整形美容医疗机构。
• 七匹狼：出资1亿元成立时尚投资基金，拟变更10亿元闲置资金设立全资子公司。
• 华孚色纺：签订50亿元工业园项目投资协议，产能将提升超1倍。
• 报喜鸟：对乐裁网络增资360万元，持股30%，乐裁网络为服装定制O2O模式。

一周行业新闻

1. 服装出口回暖：东莞1~4月服装及衣着配件出口额同比增长9.4%，但面临东南亚国家的竞争压力。
2. 垂直细分电商O2O崛起：O2O模式成为电商发展的新趋势，如1919酒类直供、走秀网等，通过线上线下结合提升效率。
3. 纺织业布局“一带一路”：国家政策支持下，纺织服装企业加速海外布局，尤其是东盟、中亚等地区，降低政治风险和成本。

行业关键数据

• 出口情况：6月纺织品出口同比下降1.16%，服装类出口同比下降3.09%，但终端零售有所改善。
• 消费信心与意愿：6月居民消费信心及消费意愿减弱。
• 棉价与化纤价格：内外棉差价缩小，内棉价格小幅下降，外棉价格下降；化纤价格维持稳定。

风险提示

• 行业公司转型不及预期
• 并购进程未达预期

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%~+5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

总结

本周纺织服装行业表现稳健，板块整体上涨10.47%。分析师建议关注业绩与题材兼具的龙头股，如美盛文化、九牧王、森马服饰、航民股份、华孚色纺等。同时，行业面临出口回暖与竞争加剧的双重挑战，以及“一带一路”带来的新机遇。投资者应关注政策红利与企业转型能力，合理配置资源，以应对市场震荡。