20220410-德邦证券-德邦金工择时周报_大盘再调整_关注有色建材板块景气边际改善_26页_2mb

金融工程周报总结

核心内容概述

本周（2022年4月4日至4月8日），A股市场整体表现疲软，沪深300指数下跌1.06%，创业板指数下跌3.64%，而红利指数小幅上涨0.55%。全球股市普遍下跌，纳斯达克指数下跌3.86%，俄罗斯RTS上涨4.49%。北向资金净流出66亿元，两融余额增加15亿元。整体来看，沪深300择时模型仍看空，而创业板指择时模型维持看多，但需警惕多转空风险。行业方面，有色金属、建材、钢铁景气度边际提升，建议短期增配这些行业。同时，房地产和电力设备及新能源是北向资金净买入较多的行业。

主要观点

1. 大盘择时

• 沪深300指数：继续震荡调整，扩散指数快慢线差值位于0线以下，择时模型仍处于看空状态，需关注市场下行风险。
• 创业板指数：扩散指数快慢线差值位于0线以上，模型维持看多，但已出现向下拐点，需警惕多转空风险。
• 资金流向：北向资金净卖出66亿元，两融余额增加15亿元，日均成交额回升，显示市场情绪有所改善。

2. 全球股市表现

• 全球主要股指普遍下跌，美国纳斯达克指数下跌3.86%，欧洲股市整体下跌，亚太股市亦有下跌，但俄罗斯RTS上涨4.49%。
• A股市场整体表现不佳，但红利指数上涨，显示部分板块表现相对较好。

关键信息

1. 行业景气度与资金流向

行业扩散指数周度跟踪

• 排名前六行业：煤炭（0.903）、电力设备及新能源（0.842）、建筑（0.841）、综合（0.81）、有色金属（0.802）、电力及公用事业（0.714）。
• 环比提升明显：有色金属（+0.201）、建材（+0.123）、钢铁（+0.107）、电力及公用事业（+0.053）、建筑（+0.011）、煤炭（+0.011）。
• 排名后六行业：食品饮料（0.051）、家电（0.101）、非银行金融（0.131）、消费者服务（0.182）、医药（0.24）、轻工制造（0.327）。

行业资金流向

• 融资余额净流入：房地产（+7.51亿元）、食品饮料（+4.61亿元）、消费者服务（+4.58亿元）、建筑（+3.74亿元）、传媒（+3.23亿元）。
• 融资余额净流出：银行（-15.62亿元）、电力设备及新能源（-7.34亿元）、医药（-3.74亿元）、电力及公用事业（-3.62亿元）、国防军工（-3.44亿元）。
• 北向资金净买入：银行（+29.88亿元）、电力设备及新能源（+15.49亿元）、建筑（+3.75亿元）、电力及公用事业（+1.8亿元）、房地产（+1.48亿元）。
• 北向资金净流出：医药（-21.27亿元）、交通运输（-15.3亿元）、电子（-12.09亿元）、汽车（-9.5亿元）、有色金属（-8.89亿元）。

行业/主题ETF资金流向

• 净流入前五：钢铁ETF（+5.56亿元）、半导体ETF（+4.58亿元）、芯片ETF（+4.15亿元）、基建50ETF（+3.93亿元）、房地产ETF（+2.34亿元）。
• 净流出前五：红利ETF（-3.96亿元）、银行ETF（-3.2亿元）、银行ETF天弘（-1.91亿元）、证券ETF（-1.83亿元）、券商ETF（-1.8亿元）。

行业配置建议

• 短期建议增配：有色金属、建材、银行、电力设备及新能源。
• 需警惕风险：创业板指扩散指数快慢线差值出现向下拐点，模型可能由多转空。
• 行业景气度提升：有色金属和建材行业景气度边际提升，值得关注。

资金流动数据

• 全市场解禁规模：本周为424亿元，预计未来一周为668亿元，未来一月为2600亿元。
• 两融余额：截至4月7日，两融余额为16620亿元，占A股流通市值比例为2.51%。
• 两融交易额占比：占A股成交额的7.22%。

盈利预测

• 2021年全年盈利增速：预估在10%~12%之间。
• Q4盈利增速：预估在-10%~-12%之间。

风险提示

• 海外市场波动风险：全球股市普遍下跌，可能对A股市场产生影响。
• 宏观数据与政策变化风险：市场走势可能受宏观经济数据和政策变化影响。
• 模型失效风险：择时模型可能出现失效，需持续关注模型表现。

附录与图表

• 图表目录：包括沪深300和创业板指数扩散指数走势、全球股市表现、两融余额及成交额占比、解禁规模统计等。
• 表格目录：包括行业多空状态变化推演、宽基ETF净流入/流出、行业/主题ETF净流入/流出等。