20220227-德邦证券-德邦金工择时周报_大盘震荡不改看多趋势_宁组合强势反弹_25页_1mb

金融工程周报总结

核心内容概览

本周（2022年2月21日至25日）A股市场整体震荡，沪深300指数下跌 1.67%，创业板指数上涨 1.03%，宁组合上涨 4.73%。全球市场表现分化，纳斯达克指数上涨 1.08%，欧洲股市整体下跌，英国富时100下跌 0.32%。整体来看，市场情绪有所回暖，日均成交额回升至10608亿元，两融余额增加103亿元。

大盘择时观点

沪深300择时观点

• 扩散指标择时模型继续看多。
• 沪深300指数仍位于年均线以下，存在进一步下跌风险。
• 若市场持续下跌，预计下跌空间为 2.1%（第一支撑位）或 3.4%（第二支撑位）。

创业板择时观点

• 创业板扩散指数“金叉”信号已现，继续看多创业板指。

行业轮动分析

行业扩散指数周度跟踪

• 扩散指数排名前六的中信一级行业为：煤炭（0.982）、有色金属（0.94）、电力设备及新能源（0.937）、综合（0.893）、建筑（0.764）、电力及公用事业（0.746）。
• 行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业为：综合金融（0.252）、通信（0.141）、基础化工（0.031）、计算机（0.028）、农林牧渔（0.024）、机械（0.02）。

行业指数周度表现

• 涨跌幅居前的行业有：电力设备及新能源（3.96%）、国防军工（3.27%）、电子（2.67%）、有色金属（2.5%）、基础化工（2.39%）。
• 涨跌幅居后的行业有：建筑（-6.52%）、建材（-5.91%）、传媒（-4.41%）、非银行金融（-4.12%）、食品饮料（-4.01%）。

行业资金流向

• 融资余额净流入最多的五个行业为：基础化工（25.16亿元）、有色金属（22.3亿元）、银行（12.44亿元）、石油石化（11.76亿元）、非银行金融（9.98亿元）。
• 北向资金净买入最多的五个行业为：电力设备及新能源（23.69亿元）、有色金属（17.11亿元）、煤炭（16.19亿元）、电力及公用事业（14.62亿元）、计算机（9.73亿元）。

行业/主题ETF资金流向

• 净流入前五的行业为：基建50ETF（11.88亿元）、券商ETF（6.75亿元）、煤炭ETF（3.41亿元）、新能源车ETF（2.38亿元）、证券ETF（2.36亿元）。
• 净流出前五的行业为：证券ETF（-2亿元）、医疗ETF（-1.98亿元）、碳中和ETF（-1.42亿元）、银行ETF基金（-1.18亿元）、5GETF（-1.1亿元）。

个股资金流向监控

北向资金净流入个股

• 净流入居前的个股有：紫金矿业（12.52亿元）、陕西煤业（8.29亿元）、宁德时代（8.16亿元）、阳光电源（8.08亿元）、三峡能源（7.32亿元）、邮储银行（6.73亿元）、三花智控（6.45亿元）、东方财富（5.94亿元）、中国神华（5.57亿元）、药明康德（5.01亿元）。

下周预计解禁规模

• 下周预计解禁规模居前的个股有：极米科技（99.73亿元，108.28%）、西安银行（78.71亿元，120.67%）、九号公司-WD（24.73亿元，57.19%）、海泰新光（24.64亿元，86.07%）、华阳国际（17.13亿元，64.98%）、铁科轨道（14.92亿元，188.25%）。

A股企业盈利情况

• 根据2021年三季报进行盈利预测，全部A股2021年全年盈利增速预计在 10% ~ 12% 之间，Q4盈利增速预计在 -10% ~ -12% 之间。
• 全部A股归母净利润和营收累计同比显示，盈利增长相对稳定，但部分行业如医药、电子等出现下滑。

风险提示

• 海外市场波动风险：全球市场分化，需关注国际形势对A股的影响。
• 宏观数据和政策变化风险：经济政策和数据变化可能对市场产生影响。
• 模型失效风险：择时模型可能因市场变化而失效，需持续跟踪和调整。

图表目录（关键信息）

• 图1：沪深300指数价格扩散指数走势
• 图2：沪深300指数支撑位
• 图3：创业板指数价格扩散指数走势
• 图4：全球股市本周表现
• 图5：两融余额及两融占流通市值比例
• 图6：两融交易占A股成交额
• 图7：陆股通资金流向
• 图8：港股通资金流向
• 图9：按解禁类型统计解禁规模
• 图10：按不同市场统计解禁规模
• 图11：中信一级行业扩散指数周度跟踪
• 图12：中信一级行业扩散指数月度轮动
• 图13：中信一级行业指数周度涨跌幅
• 图14：中信一级行业指数年度涨跌幅
• 图15：中信一级行业融资余额周度变化统计
• 图16：中信一级行业北向资金成交净买入周度统计
• 图17：全部A股归母净利润和营收累计同比
• 图18：全部A股2、3、5年复合增速对比
• 图19：全部A股除金融石油石化归母净利润和营收累计同比
• 图20：全部A股按板块统计归母净利润累计同比
• 图21：全部A股按国企民企统计归母净利润累计同比
• 图22：全部A股净资产收益率
• 图23：全部A股除金融石油石化净资产收益率
• 图24：全部A股按板块统计净资产收益率
• 图25：全部A股按国企民企统计净资产收益率
• 图26：全部A股按中信风格板块归母净利润累计同比
• 图27：全部A股按中信一级行业归母净利润累计同比

关键信息总结

• 市场表现：沪深300下跌，创业板上涨，宁组合强势反弹。
• 资金流向：北向资金净卖出，但两融余额增加，ETF资金流向分化。
• 行业配置：推荐周期和新能源板块，建议增配通信和基础化工。
• 盈利预测：2021年全年盈利增速预计在 10% ~ 12%，Q4预计 -10% ~ -12%。
• 风险提示：需关注海外市场波动、宏观政策变化和模型失效风险。