20220522-德邦证券-德邦金工择时周报_独立行情延续_关注上游周期景气边际提升_26页_2mb

金融工程周报总结

核心内容概览

本周A股市场整体呈现反弹态势，沪深300指数上涨2.23%，创业板指数上涨2.51%，资源股上涨4.66%。全球股市表现分化，美国股市领跌，而俄罗斯RTS指数上涨9.5%。北向资金净流入152亿元，两融余额增加2亿元，显示市场情绪有所回暖。

主要观点

大盘择时

• 沪深300扩散指数快慢线差值仍位于0线以下，择时模型维持看空状态，但空转多个股比例增加，看空信号有所减弱。
• 大盘受外围利空扰动减弱，出现企稳回升态势，静待模型上攻信号。

创业板择时

• 创业板指快慢线差值线仍位于0线以上，模型维持看多状态。
• 大盘企稳回升背景下，创业板指有望实现超跌反弹，继续维持看多观点。

关键信息

行业轮动

• 本周行业扩散指数排名前六的中信一级行业为：煤炭、建筑、有色金属、电力及公用事业、基础化工、综合。
• 行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业为：有色金属、家电、石油石化、煤炭、银行、轻工制造。
• 2022年以来，行业轮动模型超额收益为4.95%，建议配置的行业包括有色金属、电力及公用事业、电力设备及新能源、综合、建筑和煤炭。

资金流向

• 宽基ETF净流入前五：科创50ETF、沪深300ETF、科创板50ETF、泰康沪深300ETF、中国A50ETF。
• 宽基ETF净流出前五：上证50ETF、MSCI中国A50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板50ETF。
• 行业/主题ETF净流入前五：房地产ETF、光伏ETF、家电ETF基金、军工ETF、养殖ETF。
• 行业/主题ETF净流出前五：煤炭ETF、红利ETF、半导体ETF、芯片ETF、基建ETF。
• 融资余额净流入行业前五：有色金属、医药、建材、食品饮料、石油石化。
• 北向资金净买入行业前五：银行、基础化工、电力及公用事业、电力设备及新能源、汽车。
• 北向资金净卖出行业前五：房地产、轻工制造、有色金属、传媒、商贸零售。

个股资金流向

• 北向资金净流入居前个股有：德方纳米、招商银行、长江电力、新强联、比亚迪、平安银行。
• 下周预计解禁规模居前的个股有：四川路桥、三角防务、山东路桥、东鹏饮料、福蓉科技、首钢股份。

行业表现

周度涨跌幅

• 涨幅居前行业：煤炭（7.38%）、电力设备及新能源（7.3%）、有色金属（7.03%）、电子（4.65%）、汽车（4.46%）。
• 跌幅居前行业：医药（-1.86%）、房地产（0.73%）、商贸零售（0.77%）、银行（0.81%）、建筑（0.82%）。

年度涨跌幅

• 涨幅居前行业：煤炭（23.44%）、建筑（0.85%）、房地产（-1.83%）、交通运输（-3.88%）、银行（-4%）。
• 跌幅居前行业：电子（-30.29%）、计算机（-28.24%）、国防军工（-27.64%）、传媒（-27.51%）、机械（-24.95%）。

风险提示

• 海外市场波动风险
• 宏观数据与政策变化风险
• 择时模型失效风险

附录信息

• A股企业盈利情况：2021Q4盈利增速为-9.38%，2022Q1盈利增速为3.62%，较2021Q4明显回升。
• A股净资产收益率：2022年一季度有所改善，但不同板块和国企民企表现不一。

图表信息

• 图1：沪深300指数价格扩散指数走势
• 图2：创业板指数价格扩散指数走势
• 图3：全球股市本周表现
• 图4：两融余额及两融占流通市值比例
• 图5：两融交易占A股成交额
• 图6：陆股通资金流向
• 图7：港股通资金流向
• 图8：按解禁类型统计解禁规模
• 图9：按不同市场统计解禁规模
• 图10：中信一级行业扩散指数周度跟踪
• 图11：中信一级行业扩散指数月度轮动
• 图12：中信一级行业指数周度涨跌幅
• 图13：中信一级行业指数年度涨跌幅
• 图14：中信一级行业融资余额周度变化统计
• 图15：中信一级行业北向资金成交净买入周度统计