20220206-德邦证券-德邦金工择时周报_节前资金表现净流出_关注市场翻多信号_27页_2mb

金融工程周报总结

核心内容概览

本报告为德邦金工择时周报，分析了2022年春节前最后一周A股市场的表现及资金流向，结合行业轮动模型与全球市场情况，为投资者提供市场择时与行业配置建议。

主要观点

大盘择时分析

• 沪深300与创业板指数：本周沪深300指数下跌4.51%，创业板指数下跌4.14%，资源股下跌4.05%。A股持续领跌于全球股市，其中道琼斯工业指数上涨1.34%，英国富时100下跌0.37%。
• 市场波动与信号反复：沪深300与创业板指数扩散指标模型分别于1月27日和1月26日触发“金叉”信号，显示市场可能止跌回升，但受震荡影响，信号短期内可能反复，需谨慎配置。
• 下跌空间测算：按第一支撑位测算沪深300下跌空间为1.8%，按第二支撑位测算为3.2%。
• 全球股市表现：春节期间，美国股市微涨，纳斯达克指数上涨2.38%；亚太股市普遍大涨，恒生指数上涨4.34%；新兴市场表现分化，阿根廷MERV上涨5.56%。

行业轮动分析

• 行业扩散指数排名：本周行业扩散指数排名前六的中信一级行业为煤炭、电力设备及新能源、建筑、电力及公用事业、汽车、综合。
• 行业资金流向：本周净流入前五行业为证券ETF、红利ETF、券商ETF、医药卫生ETF、基建50ETF；净流出前五行业为银行ETF天弘、科技ETF、创成长ETF、钢铁ETF、有色金属ETF。
• 行业配置建议：建议继续配置基本面较好的周期和新能源板块，轮动上增配军工和农林牧渔。

资金流向分析

• 两融余额：本周两融余额减少382亿元，占A股流通市值比例上升0.05个百分点，两融交易额占A股成交额比例下降0.36个百分点。
• 北向资金：本周北向资金净卖出261亿元，主要净流入行业为银行、电力及公用事业、传媒、农林牧渔、综合金融。下周预计解禁规模居前的个股包括贝特瑞、中公教育、华致酒行、森萱医药、中国黄金。
• ETF资金流向：宽基ETF中，净流入前五为创业板ETF易方达、科创50ETF、创业板50ETF、MSCI中国A50ETF、沪深300ETF；净流出前五为上证50ETF、中证500ETF、500ETF基金、A50ETF、中国A50ETF。

关键信息

• 行业表现：本周中信一级行业中，涨跌幅居前的为消费者服务（0.07%）、农林牧渔（-2.02%）、交通运输（-2.25%）、电力设备及新能源（-2.41%）、国防军工（-2.71%）；跌后为传媒（-9.69%）、计算机（-9.56%）、煤炭（-8.39%）、综合金融（-7.97%）、医药（-6.91%）。
• 盈利预测：根据2021年三季报，预计2021年全年A股盈利增速在10%~12%之间，Q4盈利增速大致在-10%~ -12%之间。
• 风险提示：包括海外市场波动、宏观数据与政策变化、模型失效等风险。

结构化总结

大盘择时

• 沪深300指数：

  • 本周下跌4.51%
  • 扩散指标模型出现“金叉”信号，指数有望止跌回升
  • 市场震荡，信号可能短期反复
  • 第一支撑位下跌空间1.8%，第二支撑位下跌空间3.2%

• 创业板指数：

  • 本周下跌4.14%
  • 扩散指数出现“金叉”，翻多迹象显现，但需谨慎配置
  • 市场震荡，信号可能短期反复

全球股市表现

• 中国股市：整体下跌，上证指数、深证成指、沪深300等均下跌
• 美国股市：整体微涨，纳斯达克指数上涨2.38%
• 欧洲股市：微跌，英国富时100上涨0.67%
• 亚太股市：普遍大涨，恒生指数上涨4.34%
• 新兴市场：表现分化，阿根廷MERV上涨5.56%

资金流向

• 两融余额：减少382亿元，占流通市值比例上升
• 北向资金：净卖出261亿元，净买入行业为银行、电力及公用事业、传媒、农林牧渔、综合金融
• ETF资金流向：
  • 宽基ETF净流入前五：创业板ETF易方达、科创50ETF、创业板50ETF、MSCI中国A50ETF、沪深300ETF
  • 宽基ETF净流出前五：上证50ETF、中证500ETF、500ETF基金、A50ETF、中国A50ETF
  • 行业ETF净流入前五：证券ETF、红利ETF、券商ETF、医药卫生ETF、基建50ETF
  • 行业ETF净流出前五：银行ETF天弘、科技ETF、创成长ETF、钢铁ETF、有色金属ETF

行业轮动与配置建议

• 行业扩散指数：煤炭、电力设备及新能源、建筑、电力及公用事业、汽车、综合排名靠前
• 行业资金流向：
  • 融资余额上升最多行业：纺织服装、建材、综合金融、综合、消费者服务
  • 融资余额下降最多行业：医药、计算机、电子、电力设备及新能源、食品饮料
• 行业配置：建议继续配置周期和新能源板块，轮动上增配军工和农林牧渔

盈利预测

• 2021年全年盈利增速：预计在10%~12%之间
• Q4盈利增速：预计在-10%~ -12%之间

风险提示

• 海外市场波动风险
• 宏观数据与政策变化风险
• 模型失效风险