20211122-中泰证券-中泰金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_7页_983kb

中泰金工事件驱动周报总结

核心内容概述

本报告由中泰证券金工团队发布，主要分析了两个事件驱动策略的表现：主营产品涨价题材与关注度视角下的冷门股效应。报告通过跟踪市场表现与策略收益，为投资者提供潜在的交易机会提示，并强调策略的参考性质。

主要观点与关键信息

一、主营产品涨价题材策略

1.1 策略逻辑

• 该策略基于个股基本面与股价之间的预期差，筛选主营产品价格显著上涨但股价尚未充分反应的标的。
• 通过建立主营产品与上市公司之间的映射关系，结合价格数据与股价变动，识别具有投资价值的股票。
• 已跟踪四百多种主营产品，每周发布一次提示，共199期。

1.2 上周表现

• 上周（2021.11.15~2021.11.19）中证800等权指数上涨 0.47%。
• 涨价题材策略模拟组合收益率为 3.98%，超额收益率 3.51%。
• 组合中表现最好的是 炭黑对应黑猫股份，超额收益率达 8.65%。

1.3 本周提示

• 本周新增跟踪品种为 猪肉，建议重点关注 猪肉 和 钴。
• 从图表3可以看出，钴（格林美）和 稀土（盛和资源）等品种表现突出，具有较大的投资潜力。

二、关注度视角下的冷门股效应策略

2.1 策略逻辑

• 该策略基于行为金融学原理，认为市场对首次出现的信息反应不足，形成买入机会。
• 通过三个维度刻画“关注度”：
  • 卖方研报：筛选长时间未被覆盖且近期开始被覆盖的股票。
  • 基金重仓股：关注机构从低配转为增持的个股。
  • 换手率：识别换手率由低转高的股票，作为关注度拐点。
• 三类指标综合使用，提升策略的全面性和准确性。

2.2 跟踪以来表现

• 自2018年3月9日起跟踪，截至2021.11.19，模拟组合收益率为 61.09%。
• 同期中证800等权指数涨幅为 15.17%，策略复合超额收益为 45.92%。
• 不同年份的策略表现如下：
  • 2007年：策略净值变化 79.92%，相对胜率 36%
  • 2008年：策略净值变化 -53.06%，相对胜率 75%
  • 2009年：策略净值变化 81.73%，相对胜率 42%
  • 2015年：策略净值变化 147.58%，相对胜率 75%
  • 2020年：策略净值变化 44.69%，相对胜率 67%

2.3 本期调入与到期个股

• 调入个股：贵州茅台（2021/11/15），属于食品饮料行业。
• 到期个股：珠江啤酒（2021/8/10），持有65个交易日，到期收益为 -3.3%，但最大涨幅为 2.8%。

投资要点总结

• 主营产品涨价题材策略表现优异，上周收益率达 3.98%，超额收益 3.51%，周期板块表现突出。
• 冷门股效应策略上周收益率 1.61%，超额收益 1.14%，策略整体表现稳健。
• 两个策略均强调投资机会的识别，但基于不同逻辑：涨价策略关注产品价格变动与股价的预期差，冷门股策略关注市场关注度的拐点。
• 本周重点提示：猪肉 和 钴 作为新调入品种，值得重点关注。
• 风险提示：
  • 驱动事件与股价走势关系不稳定，筛选结果仅供参考；
  • 所提示股票不构成投资建议，仅作为参考。

投资评级说明

行业评级同理，但基准指数为中证800等权指数。

重要声明

• 本报告基于公开资料及实地调研，结论独立、客观、公正，不构成投资建议。
• 投资者应自行关注相应更新或修改，报告内容仅供参考。
• 报告版权归中泰证券股份有限公司所有，未经许可不得发布或复制。