20160912-东兴证券-基础化工行业2016年9月份第2期周报_原油_甲苯_MDI大幅上涨_27页_1000kb

基础化工行业2016年9月第2期周报总结

核心内容概览

2016年9月第2期周报主要分析了基础化工行业近期价格波动情况、市场表现、行业策略及重点推荐股票。整体来看，行业价格普遍上涨，尤其是原油、甲苯、MDI等产品涨幅显著，而部分产品如皮棉、聚丙烯、BOPP等则出现下跌。同时，报告指出环保政策对行业影响日益加深，部分细分行业将因环保压力而出现供给收缩，进而推动价格上涨。

主要化工产品涨跌情况

涨幅居前的产品

• 动力煤（秦皇岛）：上涨8.45%
• 甲苯（华东）：上涨7.46%
• 原油（迪拜）：上涨7.46%
• 聚合MDI（华东）：上涨7.28%
• 原油（WTI）：上涨7.16%

跌幅居前的产品

• 皮棉（3128B）：下跌4.63%
• 聚丙烯（上海石化）：下跌3.55%
• BOPP（浙江奔多）：下跌2.65%
• 涤纶短纤（华东）：下跌0.27%
• 乙二醇（华东）：下跌0.51%

化工品价格波动点评

原油价格上涨

• 截止上周五，WTI原油价格为47.62美元/桶，布伦特原油价格为49.99美元/桶，分别较前一周上涨7.16%和6.75%。
• EIA数据公布汽油库存减少，推动原油价格大涨，预计短期内仍将维持上涨趋势。

MDI价格上涨

• 受8月国内装置开工偏低和G20峰会管制影响，MDI供应偏紧，价格涨幅超过正常水平。
• 9月17日起，万华烟台60万吨/年MDI装置计划停车检修，北方供应将减弱，10月保温行业需求旺季或推动聚合MDI价格温和上行。

近期东兴化工主要观点

上游原料企稳

• 原油、天然气等化工原料价格出现企稳迹象，处于成本线附近，继续下行空间有限。
• 上游成本稳定将为下游化工产品价格提供支撑。

行业结构调整

• 各细分行业正逐步淘汰落后产能，如粘胶、钛白粉、纯碱等，推动价格回升，企业盈利情况有所改善。
• 环保和安全将成为未来行业发展的主旋律，建议关注橡胶助剂、食品添加剂等受益于环保政策的行业。

上周市场回顾

化工行业表现

• 申万化工指数上涨2.66%，上证指数上涨0.38%，化工行业表现优于大盘。
• 细分板块中涨幅居前的行业包括：其他橡胶制品（+13.24%）、涂料油漆油墨制造（+11.79%）、涤纶（+5.89%）。
• 跌幅居前的行业包括：其他化学原料（-4.15%）、磷化工及磷酸盐（-2.84%）、纺织化学用品（-1.76%）。

东兴化工组合表现

• 东兴化工组合上涨2.28%，跑输行业指数0.38个百分点。

本周推荐股票组合

• 赛轮金宇（15%）
• 红星发展（15%）
• 三友化工（10%）
• *ST沧大（10%）
• 扬农化工（10%）
• 巨化股份（10%）
• 阳谷华泰（10%）
• 沧州明珠（10%）
• 安诺其（10%）

行业基本资料

• 股票家数：269家，占比9.22%
• 重点公司家数：50家，占比19.01%
• 行业市值：31489.82亿元，占比5.92%
• 流通市值：22859.45亿元，占比5.99%
• 行业平均市盈率：43.18
• 市场平均市盈率：21.40

关键信息总结

• 价格波动：能源类和部分基础化学品价格大幅上涨，主要受国际原油价格上涨及国内供应紧张影响。
• 市场表现：申万化工指数上涨2.66%，东兴化工组合跑赢行业指数，但涨幅较小。
• 行业展望：环保政策将加速行业整合，关注橡胶助剂和食品添加剂等受益行业。
• 投资策略：推荐关注具有成长性的新材料及精细化工领域，同时关注受益于环保政策的行业。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~+5%
  • 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对沪深300指数收益率5%以上
  • 中性：行业指数相对沪深300指数收益率-5%~+5%
  • 看淡：行业指数相对沪深300指数收益率-5%以下

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 梁博：硕士学历，具有化工工程设计经验，2011年加入东兴证券研究所。
• 杨行远：化学博士，2015年加入东兴证券研究所，有4年化工行业工作经验。
• 廖鹏飞：中国石油大学硕士，2016年加入东兴证券，具有丰富的行业经验。
• 刘宇卓：金融硕士，CFA持证人，2016年加入东兴证券，具备较强的金融分析能力。

免责声明

本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。报告内容及观点不与公司或分析师个人薪酬直接相关，投资者应自行判断并承担相应风险。