20140902-东兴证券-基础化工行业_2014年8月份第4期周报-环氧丙烷涨势延续_盈利空间大增_23页_1mb

基础化工行业2014年8月第4期周报总结

核心内容概述

本期周报主要分析了2014年8月基础化工行业的主要产品价格变动情况，重点关注了环氧丙烷、尿素、化纤、橡胶等细分领域。同时，对行业整体趋势进行了展望，并给出了投资建议。

主要观点与关键信息

1. 能源类产业

• 原油价格：国际原油期货价格持续上涨，其中迪拜原油涨幅最大（6.16%），WTI和布伦特原油分别上涨0.96%和0.17%。
• 天然气：价格小幅上涨，涨幅为1.27%。
• 煤炭：价格维持稳定，无明显波动。
• 石脑油：价格未变。
• 煤焦油：价格略有下降，跌幅为1.14%。

2. 基础化学品

• 乙烯与丙烯：价格稳定，丙烯小幅上涨0.36%。
• 丁二烯：价格稳定，但环比下跌6.09%。
• 甲醇：价格下跌2.47%。
• 甲醛：价格微跌0.31%。
• 醋酸：价格下跌1.25%。
• 醋酸丁酯：价格微跌0.57%。
• 丙烯酸丁酯：价格小幅上涨2.68%。
• 苯酚：价格下跌1.59%。
• 丙酮：价格稳定，但环比下跌1.69%。
• 苯、甲苯&二甲苯：价格稳定，但部分产品环比下跌。

3. 农化产业

• 尿素：国内外价格涨跌不一，波罗的海尿素价格上涨3.08%，山东尿素出厂价下跌4.07%。
• 氯化铵：价格大幅下跌12.50%。
• 硝酸铵：价格保持稳定。
• 磷酸二铵、钾肥：价格维持稳定。
• 复合肥：价格稳定，但有部分产品价格未变。
• 草甘膦、甘氨酸：价格未变。

4. 磷化工产业

• 磷矿石：国际和国内价格均未变。
• 黄磷、磷酸、三聚磷酸钠：价格维持稳定，无明显波动。

5. 氯碱产业

• PVC、烧碱：价格稳定。
• 纯碱：价格小幅上涨2.33%。
• 电石：价格稳定，但环比下跌2.00%。

6. 聚氨酯产业

• 苯胺：价格下跌2.33%。
• MDI、聚合MDI：价格稳定，但环比下跌。
• TDI：价格未变。
• DMF、硬泡聚醚、环氧丙烷：环氧丙烷价格大幅上涨5.97%，涨幅达18.3%（7月至今），主要因下游需求增加和供应紧张。其吨毛利达到2000-2600元，建议关注滨化股份。

7. 化纤产业

• 化纤价格普遍回落：涤纶短纤微跌0.51%，锦纶短纤跌3.86%。
• PTA：华东价格下跌4.07%，主要受PX价格下跌影响。
• BDO：价格小幅上涨1.12%。
• 聚酯切片、涤纶短纤：价格下跌，主要因原材料价格走低。
• 己内酰胺：价格下跌2.86%，处于下跌通道。
• 锦纶6切片、66短纤&FDY：价格下跌，主要因需求疲软。
• 氨纶：价格稳定，但部分产品价格未变。

8. 塑料橡胶产业

• 聚乙烯、聚丙烯、ABS、PS：价格稳定或微跌。
• 丁苯橡胶：价格微涨3.33%，主要因需求增长。
• 天然橡胶：价格创年内新低，跌幅为2.26%，库存高和需求放缓是主因。
• 碳黑：价格稳定。
• 萤石：价格下跌8.16%，需求疲软。

9. 氟化工产业

• 氢氟酸、二氯甲烷：价格稳定或微涨。
• 制冷剂R22、R134a：价格小幅下跌。
• 聚四氟乙烯、氟化铝、冰晶石：价格稳定或微涨。

10. 钛产业

• 钛白粉、钛精矿：价格稳定。
• 钛白粉：价格未变，但市场波动较小。

11. 其他

• 沥青、生胶、DMC、107胶：价格稳定或微涨。

行业趋势与投资建议

• 环氧丙烷：价格持续上涨，盈利空间显著扩大，建议关注滨化股份。
• 尿素：出口推动价格上涨，但国内价格可能回调，建议关注赛轮股份、双箭股份等橡胶制品企业。
• 化纤产业：整体价格回落，但产业链处于底部回升阶段。
• 天然橡胶：价格创年内新低，但下行空间有限，建议关注橡胶制品企业。
• 行业评级：整体看好，建议关注具有成长性的新材料及精细化工领域，推荐股票包括卫星石化、新开源、康达新材、高盟新材、三聚环保、东材科技、沧州明珠、辉丰股份、诺普信。

行业数据概览

分析师信息

• 杨若木：基础化工行业小组组长，6年证券行业研究经验，擅长从宏观经济背景把握化工行业发展趋势，重点关注新材料及精细化工领域。
• 杨伟：化学工程硕士，从事化工行业研究，研究领域包括煤化工、化肥、民爆、石油化工等。
• 梁博：工学硕士，有石油化工研究经验。
• 郝力芳：有精细化工、化肥、农药研究经验。
• 王逸萌：美国密歇根州立大学化学博士，从事基础化工研究。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

风险提示

• 报告引用信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，谨慎决策。