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沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年7月3日

核心内容概述

本报告为2026年7月3日沪镍与不锈钢的早间市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个维度，旨在为投资者提供市场参考信息，不构成具体投资建议。

沪镍市场分析

基本面

• 供应端：印尼RKAB配额上调传闻一度逆转供应收紧预期，但该传闻在第二天被否定，导致镍铁价格下行，成本线或将下移。
• 需求端：下游需求依然不旺，不锈钢库存小幅上升，供需矛盾依旧存在。
• 结论：基本面偏空。

基差

• 现货价格为126650元/吨，基差为1460元/吨，显示现货价格高于期货价格，基差偏多。

库存

• LME库存：274620吨，较前一日增加390吨，偏空。
• 上交所仓单：98099吨，较前一日减少96吨，偏空。
• 总库存：372719吨，较前一日增加294吨，偏空。

盘面走势

• 收盘价收于20日均线以下，20日均线呈向下趋势，整体偏空。

主力持仓

• 主力持仓净空，且空头增加，表明市场情绪偏空。

结论

• 沪镍2609合约：20日均线以下偏弱运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格持平，矿供应开始恢复，库存上升。
• 印尼配额传闻被否定，硫磺问题仍未解决，矿价维稳，镍铁价格回落，成本线松动下移。
• 需求进入淡季，基本面偏空。

基差

• 不锈钢平均价格为15975元/吨，基差为1400元/吨，显示现货价格高于期货价格，基差偏多。

库存

• 期货仓单：98706吨，较前一日减少724吨，中性。

盘面走势

• 收盘价在20日均线以下，20日均线向下，整体偏空。

结论

• 不锈钢2608合约：20均线上下宽幅震荡运行。

库存数据汇总

上期所镍库存

• 截至6月26日，上期所镍库存为100049吨，其中期货库存为97057吨，分别增加3260吨和3102吨。

各地库存

• 无锡库存：60.34万吨，环比上升0.38万吨。
• 佛山库存：33.64万吨，环比上升0.3万吨。
• 全国库存：112.16万吨，环比上升0.38万吨。
• 300系库存：69.97万吨，环比上升0.3万吨。

镍矿与海运费数据

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：64.5美元/湿吨，价格持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：32.5美元/湿吨，较前一日下跌0.5美元/湿吨。
• 海运费苏里高-连云港：13.3美元/吨，较前一日下跌0.5美元/吨。
• 海运费苏里高-宁德港：12.3美元/吨，较前一日下跌0.5美元/吨。

镍矿品种

• 高镍：指数为1145.83元/镍点，价格持平。
• 低镍（2以下）：价格为3575元/吨，价格持平。

成本数据

• 传统成本：
  • 废钢生产成本：14368元/吨
  • 低镍+纯镍成本：14498元/吨
  • 镍铁生产成本：17018元/吨

进口价折算

• 进口价折算：125831元/吨

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