20260703-大越期货-沪镍_不锈钢周报_31页_4mb

沪镍&不锈钢周报（6.29-7.3）总结

核心内容概述

本周沪镍价格整体震荡偏弱运行，受宏观面、印尼政策及高库存压力等多重因素影响。不锈钢价格维持震荡格局，主要受传统消费淡季和库存变化影响。新能源汽车产销稳中有升，但对镍价的拉动作用有限。镍矿价格小幅回落，印尼配额放宽预期和菲律宾镍矿进口增加对市场供应端形成压力。

主要观点

1. 沪镍观点

• 本周镍价整体震荡偏弱。
• 宏观因素：美联储加息预期和美元走强对镍价形成压制，但7月3日美国非农数据不及预期，加息预期骤降，美元回落，镍价短暂反弹。
• 供给因素：印尼RKAB镍矿配额放宽预期持续发酵，市场担忧下半年供应宽松。
• 需求因素：不锈钢处于传统消费淡季，成交清淡；新能源三元材料需求稳中向好，但增量有限。
• 库存因素：国内上期所镍库存攀升至10万吨以上，对价格形成持续压制。
• 操作策略：
  • 沪镍主力：20均线以下偏弱运行。
  • 不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡。

2. 不锈钢观点

• 本周304不锈钢价格维持稳定，四地均价未变。
• 不锈钢处于传统消费淡季，需求不旺，库存小幅上升，300系库存小幅回落。
• 不锈钢进口量为9.11万吨，出口量为41.57万吨，显示国内需求偏弱。

关键信息汇总

1. 镍矿市场

• 价格：红土镍矿（NI1.5%）本周价格63美元/湿吨，环比下跌1.56%；红土镍矿（NI1.4%）本周价格57美元/湿吨，环比下跌1.72%。
• 库存：2026年7月3日中国14港镍矿库存总量为1073.63万湿吨，环比增加58.87万湿吨，增幅5.8%；菲律宾镍矿库存增加6.07%。
• 进口量：2026年5月镍矿进口量595.86万吨，环比增加62.6%，同比增加52.76%；1-5月累计进口量1386万吨，同比增加33%。
• 供应情况：印尼配额放宽预期和菲律宾进口增加导致矿端供给宽松。

2. 电解镍市场

• 现货价格：
  • 上海电解镍：129580元/吨，环比上涨0.93%。
  • 上海俄镍：127280元/吨，环比上涨0.24%。
  • 金川出厂价：129200元/吨，环比上涨0.23%。
• 库存：
  • 上期所库存增加1573吨，报于101622吨，其中期货库存98057吨。
  • 社会库存：沪镍仓单增加1000吨，现货库存减少3108吨，总库存116955吨，环比下降2108吨。
• 产量：
  • 2026年6月中国精炼镍产量31760吨，环比减少5.90%，同比减少7.98%。
  • 5月进口量30121.791吨，环比减少15.11%；1-5月累计进口量123761.419吨，同比增加59.37%。
  • 5月出口量658.325吨，环比减少36.40%，同比减少95.29%；1-5月累计出口量10058.12吨，同比减少87.20%。

3. 镍铁市场

• 价格：
  • 低镍铁（山东）：3550元/吨，价格持平。
  • 高镍铁（山东）：1145元/镍点，环比下跌0.43%。
• 产量：
  • 2026年5月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计16.6万吨，环比增长1.16%。
  • 中国镍生铁实际产量金属量2.72万吨，环比增长11.80%。
• 进口量：
  • 5月中国镍铁进口量91万吨，环比增长7.1%，同比增长7.3%。
  • 自印尼进口镍铁88.3万吨，环比增长8.0%，同比增长6.9%。
  • 1-5月累计进口量432.5万吨，同比减少4.2%；自印尼进口417.4万吨，同比减少5.2%。

4. 不锈钢市场

• 价格：本周304不锈钢价格与上周持平，四地均价15975元/吨。
• 产量：5月不锈钢粗钢产量381.63万吨，其中300系产量205.76万吨，环比增长5%。
• 库存：7月3日无锡库存60.67万吨，佛山库存33.47万吨，全国库存113.05万吨，环比上升0.88万吨。
• 进出口：5月不锈钢进口9.11万吨，出口41.57万吨。

5. 新能源汽车产销

• 5月新能源汽车产销分别完成155.4万辆和149.6万辆，同比分别增长22.4%和14.4%。
• 新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的56.9%。
• 1-5月累计产量584.1万辆，同比增长2.5%；销量580.2万辆，同比增长3.5%。
• 5月动力和储能电池合计产量191.7GWh，环比增长4.2%，同比增长55.2%；销量182.2GWh，环比增长11.0%，同比增长47.4%。
• 国内动力电池装车量71.9GWh，环比增长15.2%，同比增长25.9%，其中磷酸铁锂占比81.2%。

技术分析

• 沪镍技术面：维持偏空格局，均线系统呈空头排列，价格跌破MA20及MA60，MA5日均线再次向下，为下跌加速信号。
• MACD与KDJ：快慢线持续走低，KDJ呈向下发散态势，显示空头主导。
• 黄金分割线：下方关键支撑参考120,000元/吨附近。
• 持仓：空头主动增仓打压，市场情绪偏空。

产业链总结

数据来源

• Mysteel
• 大越期货研发中心
• 上海有色
• 汽车协会
• SHFE（上海期货交易所）

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：400-600-7111
• 邮箱：dyqh@dyqh.info
• 投资咨询证号：Z0013626
• 从业资格号：F3023048