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沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年6月30日

核心内容概述

本报告分析了2026年6月30日沪镍与不锈钢的市场情况，从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个角度出发，总结了当前市场的运行趋势与关键影响因素。

沪镍分析

基本面

• 市场动态：外盘镍价大幅回落，主要受宏观因素与产业因素双重影响。
  • 宏观因素：美联储释放鹰派信号，美元走强对工业金属形成压力。
  • 产业因素：印尼RKAB配额上调传闻曾逆转供应紧张预期，但随后被否定，导致镍铁价格下行，成本线或将下移。
• 下游需求：不锈钢需求进入淡季，库存小幅上升，供需矛盾依然存在。
• 结论：沪镍2609合约偏弱运行，收盘价位于20日均线以下。

基差

• 现货价格129400元/吨，基差为-80元/吨，处于中性状态。

库存

• LME库存：274434吨，环比减少372吨。
• 上交所仓单：98091吨，环比增加1034吨。
• 总库存：372525吨，环比增加662吨。
• 库存变化：期货库存增加，现货库存减少，总体库存小幅上升。

盘面走势

• 收盘价低于20日均线，且20日均线呈下行趋势，显示偏空信号。

主力持仓

• 主力合约净多头，但多头仓位减少，显示市场情绪偏多但谨慎。

不锈钢分析

基本面

• 现货价格：不锈钢价格持平，市场整体偏弱。
• 供应恢复：镍矿供应开始恢复，库存上升。
• 成本影响：印尼配额上调传闻被否定，镍铁价格回落，成本线松动下移。
• 需求淡季：不锈钢需求进入淡季，库存小幅上升。
• 结论：不锈钢2608合约呈现20均线上下宽幅震荡运行。

基差

• 不锈钢平均价格15975元/吨，基差为1205元/吨，显示偏多信号。

库存

• 期货仓单：99750吨，环比增加5606吨。
• 库存变化：不锈钢期货仓单增加，但现货库存未提及。

盘面走势

• 收盘价位于20日均线以下，但20日均线呈上行趋势，显示中性信号。

市场关键数据

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：64.5美元/湿吨，环比下跌0.5美元/湿吨。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：34美元/湿吨，环比下跌0.5美元/湿吨。
• 海运费：
  • 苏里高-连云港：13.8美元/吨，环比下跌1.5美元/吨。
  • 苏里高-宁德港：12.8美元/吨，环比下跌1.5美元/吨。

镍点价格

• 高镍：1148.73元/镍点，环比下跌2.4元/镍点。
• 低镍（2以下）：3575元/吨，价格持平。

成本参考

• 传统成本：
  • 废钢生产成本：14441元/吨。
  • 低镍+纯镍成本：14623元/吨。
  • 镍铁生产成本：17283元/吨。

进口价折算

• 进口镍价折算为126848元/吨。

总结

沪镍

• 市场整体偏空，受宏观与产业因素影响较大。
• 基差中性，库存小幅上升，主力持仓偏多但多头仓位减少。
• 建议关注宏观政策与印尼配额变动对成本线的影响。

不锈钢

• 市场呈现震荡运行，库存上升与需求淡季相互作用。
• 基差偏多，库存增加但盘面走势中性。
• 建议关注成本变化与库存调整对价格的影响。

风险提示

• 市场存在不确定性，需谨慎对待投资决策。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。

数据来源

• SMM、SHFE、Mysteel、Wind、大越期货研发中心

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