2017-苏源热电电力收费收益权资产支持专项计划资产支持证券认购协议与风险揭示书（个人）_13页_1mb

苏源热电电力收费收益权资产支持专项计划总结

核心内容

本文件为《苏源热电电力收费收益权资产支持专项计划》的资产支持证券认购协议与风险揭示书，适用于个人投资者。该专项计划由东海证券股份有限公司作为计划管理人设立并管理，苏源热电作为原始权益人，将其电力收费收益权转让给专项计划，以支持资产支持证券的发行与兑付。

主要观点

1. 投资协议内容

• 甲方（计划管理人）为东海证券股份有限公司，乙方为认购人。
• 乙方需在规定时间内将认购款存入专项计划募集专用账户。
• 甲方在收到全额认购款后，将按中国结算深圳分公司的规定进行资产支持证券的登记托管。
• 协议自双方签字盖章之日起生效，专项计划不成立或终止时自动终止。
• 协议争议可通过上海国际经济贸易仲裁委员会仲裁解决。

2. 风险揭示

（一）主体和信用风险

• 原始权益人破产风险：苏源热电若破产，将影响专项计划的现金流回收。
• 基础资产现金流不足风险：包括燃煤供应不足、电网公司购电不足、电价下调、合同到期未续签、资产权利受限、电费收入结算延迟、电力安全事故、资产被查封冻结等。
• 资产回收款混同风险：基础资产现金流在归集至监管账户前可能与原始权益人资金混同。
• 收款账户风险：若收款账户被查封、冻结，将影响现金流接收与划转。

（二）原始权益人持续经营风险

• 资金缺口风险：原始权益人转让收益权后，可能因运营成本无法覆盖而形成资金缺口。
• 持续经营风险：企业未来经营状况不佳，可能导致基础资产现金流不足。

（三）专项计划管理风险

• 管理人、托管人违约风险：若管理人或托管人违规，将影响专项计划资产安全及收益分配。
• 监管银行违约风险：监管银行若未按约定划拨资金，将影响投资者收益。
• 账户管理风险：专项计划账户可能被挪用或冻结，影响资产安全。
• 运作风险：管理人的决策、信息获取、操作能力等将影响专项计划收益。

（四）资产支持证券相关风险

• 信用增级风险：原始权益人差额支付及回购义务可能无法履行，影响优先级证券兑付。
• 担保人履约风险：靖江港未履行担保义务将影响投资者收益。
• 市场风险：
  • 利率波动影响预期收益。
  • 经济周期变化影响现金流。
  • 通胀导致实际收益率下降。
  • 再投资风险使资金收益降低。
• 流动性风险：资产支持证券在深交所交易系统可能不够活跃，影响投资者变现能力。
• 评级风险：评级机构可能调整评级，影响资产价值。
• 现金流分配机制风险：若优先级证券未能足额兑付，次级证券可能无法提供有效支持。

（五）其他风险

• 政策风险：电力体制改革可能影响原始权益人经营及专项计划收益。
• 税收风险：未来税收政策变化可能导致额外税负，相关方不承担补偿责任。
• 不可抗力风险：自然灾害、政府行为、金融市场事故、社会异常事件等可能影响专项计划运作。
• 技术与操作风险：系统故障或操作失误可能影响交易与资产安全。

关键信息

• 原始权益人：苏源热电，负责电力上网销售。
• 基础资产：特定期间（60个自然月）的并网发电收费收益权。
• 管理人：东海证券股份有限公司。
• 担保人：靖江港。
• 投资风险承担：投资者需自行承担投资风险，管理人、托管人不保证本金或收益。
• 风险揭示范围：涵盖主体风险、基础资产风险、专项计划管理风险、资产支持证券风险及其他风险。

投资者声明

投资者需承诺：

• 符合合格投资者资质。
• 已充分理解专项计划文件内容，自愿承担投资风险。
• 不得在专项计划终止前要求分割资产或提前赎回。
• 投资行为合法合规，资金来源合法。

总结

该专项计划通过苏源热电的电力收费收益权作为基础资产，为投资者提供资产支持证券。投资者需充分了解并承担多种风险，包括原始权益人经营状况、基础资产现金流、专项计划管理、市场变化及不可抗力等因素。投资者应谨慎评估自身风险承受能力，确保投资决策符合相关法律法规及自身财务安排。