苏源热电电力收费收益权资产支持专项计划资产支持证券认购协议与风险揭示书（机构）_12页_1mb

苏源热电电力收费收益权资产支持专项计划总结

一、核心内容概述

本文件为《苏源热电电力收费收益权资产支持专项计划资产支持证券认购协议与风险揭示书》，主要适用于机构投资者。文件内容涵盖资产支持证券的认购协议与风险揭示，明确了甲方（计划管理人）与乙方（认购人）之间的权利义务关系，并详细列出了专项计划可能面临的各种风险。

二、主要观点

1. 认购协议要点

• 甲方为东海证券股份有限公司，乙方为认购人。
• 认购人需在指定日期前将认购款存入专项计划募集专用账户。
• 甲方在收到全额认购款后，将按中国结算深圳分公司的规定办理资产支持证券的登记托管。
• 协议自签署之日起生效，专项计划不成立或终止时自动终止。
• 若一方违约，需依法承担相应责任；争议可通过仲裁解决。

2. 风险揭示要点

• 本文件详细列出了专项计划可能涉及的多种风险，包括主体和信用风险、基础资产相关风险、原始权益人持续经营风险、专项计划管理风险、资产支持证券相关风险以及其他风险。

三、关键信息

（一）主体和信用风险

• 原始权益人破产风险：苏源热电为原始权益人，若其破产，将影响电力销售收入，进而影响资产支持证券的支付。

（二）基础资产相关风险

• 现金流不足风险：电力销售受燃煤供应、电网公司购电、电价政策、合同续签、资产权利限制、电费结算、电力安全事故、资产查封等因素影响。
• 基础资产回收款混同风险：专项计划账户资金可能与原始权益人资金混同，影响现金流归集。
• 收款账户风险：若收款账户被查封、冻结，将影响基础资产现金流的安全。

（三）原始权益人持续经营风险

• 资金缺口风险：原始权益人转让电费收益权后，若运营成本无法覆盖，可能影响其可持续经营能力。
• 持续经营风险：电费收入是主要收入来源，若无法保障，将影响基础资产现金流的足额收取。

（四）专项计划管理风险

• 管理人违约风险：若管理人违反规定，可能被取消资格，影响专项计划运作。
• 托管人违约风险：托管人违规可能影响资产支持证券持有人的收益。
• 监管银行风险：监管银行若未按规定监管或划转资金，将影响现金流安全。
• 账户管理风险：专项计划账户若被挪用或冻结，将威胁资产安全。
• 运作风险：管理人的判断、信息获取及操作能力可能影响专项计划收益。

（五）资产支持证券相关风险

• 信用增级措施风险：
  • 原始权益人差额支付及回购义务风险：若原始权益人无法履行差额支付或回购义务，可能影响优先级资产支持证券的兑付。
  • 担保人履约风险：靖江港提供无条件担保，若其无法履行，投资者可能面临损失。
• 市场风险：
  • 利率风险：固定收益受市场利率波动影响。
  • 经济周期与宏观政策风险：热电行业受经济周期影响，煤炭价格变化可能影响现金流。
  • 通胀风险：预期收益以现金形式支付，可能受通胀影响。
  • 再投资风险：现金流再投资可能面临收益率下降。
• 流动性风险：资产支持证券在深交所交易，若交易不活跃，投资者可能难以及时变现。
• 评级风险：评级机构的评级可能变化，影响证券价值。
• 现金流分配机制风险：若优先级证券无法足额兑付，次级证券资金可能无法有效补充。

（六）其他风险

• 政策风险：国家电力改革政策变化可能影响原始权益人经营。
• 税收风险：未来税收政策变化可能增加税负，相关方不承担补偿责任。
• 不可抗力风险：自然灾害、政府行为、金融市场事故、社会异常事件等可能影响基础资产现金流。
• 技术与操作风险：系统故障或操作失误可能影响交易和资产安全。

四、风险承担说明

• 若管理人、托管人违反约定管理资产，导致损失，其应承担赔偿责任。
• 若按约定管理，损失由专项计划资产承担。
• 风险揭示仅为列举，不构成完整风险说明，认购人需自行评估。

五、认购人声明

• 认购人已符合合格投资者资质要求。
• 已阅读并理解《计划说明书》和《风险揭示书》相关内容。
• 承诺不擅自分割或提前赎回专项计划资产。
• 承诺认购行为合法，资金来源合规。

六、结论

本专项计划通过电力收费收益权作为基础资产，为机构投资者提供资产支持证券。尽管有信用增级措施，但投资者仍需关注多种潜在风险，包括基础资产现金流、管理人与托管人履职、市场环境变化等。认购人应充分了解风险，做好投资决策与财务安排。