> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 芳烃市场周报总结 ## 核心内容概览 本周芳烃市场受地缘局势影响，价格中枢有所抬升。PX、纯苯和苯乙烯三大品种均受到成本端上涨及供应收缩的双重推动，但需求端疲软与未来供应恢复预期对价格形成压制。整体市场在地缘溢价与成本逻辑的交织下呈现震荡走势。 --- ## 主要观点 ### 1. PX市场 - **期现货表现**：受地缘局势升温影响，PX价格反弹后震荡，中石化7月结算价上调至8470元/吨。 - **供应情况**：本周PX产量为51.89万吨，环比持平；国内周均产能利用率62.58%，环比持平。部分装置如扬子石化、天津石化、福佳大化等处于检修状态，导致整体开工率偏低。 - **加工差**：石脑油价格上涨，PX与石脑油、MX价差明显收窄，PX-N平均价差225.87美元/吨，环比下降46.48美元/吨；PX-M平均价差112.67美元/吨，环比下降27.13美元/吨。 - **总结与展望**：地缘局势对PX价格影响逐渐减弱，但供应端仍偏紧，成本端支撑价格。若油价未进一步上涨，PX价格上方空间受限，但旺季需求或提供一定支撑。 ### 2. 纯苯市场 - **期现货表现**：纯苯受霍尔木兹海峡关闭影响大幅上涨，7月24日中石化华东挂牌价为8406元/吨。 - **供需与产业链**：6月纯苯产量较上月下降7.84万吨，较去年同期下降17.05万吨，供应紧张，供需差拉大。 - **库存**：截至7月20日，港口商业库存5.08万吨，环比下降10.56%，同比大幅下降70.29%，库存处于历史低位。 - **总结与展望**：短期纯苯价格受成本端和供应端共同支撑，但下游需求有限。若地缘局势持续，纯苯库存或进一步去化，价格或继续偏强震荡。 ### 3. 苯乙烯市场 - **期现货表现**：苯乙烯跟随成本端上涨，华东主流价达9150元/吨，较上周大幅上调。 - **产业链利润**：非一体化装置利润均值为-535元/吨，环比修复7.79%。 - **产业链开工**：本周国内苯乙烯产量30.97万吨，环比下降2.36%；行业产能利用率61.75%，环比下降1.49%。 - **需求**：主体下游EPS、PS、ABS消费量环比增加，需求有所回暖。 - **库存**：截至7月23日，工厂样本库存13.46万吨，环比下降3.28%，库存小幅去化。 - **总结与展望**：苯乙烯短期受成本支撑上涨，但下游需求疲软、出口订单不确定性及未来供应恢复预期限制上涨空间，价格或继续震荡。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 当前价格 | 供应情况 | 需求情况 | 库存变化 | 主要影响因素 | |------|----------|----------|----------|----------|--------------| | PX | 8470元/吨 | 开工率偏低，部分装置检修 | 需求弱，存在补空支撑 | 库存未有明显变化 | 地缘局势、成本端上涨 | | 纯苯 | 8406元/吨 | 供应紧张，进口偏少 | 下游需求有限 | 库存降至历史低位 | 霍尔木兹海峡关闭、地缘溢价 | | 苯乙烯 | 9150元/吨 | 供应偏紧，装置检修较多 | 需求有所回暖 | 库存小幅去化 | 成本上涨、地缘局势、下游需求变化 | --- ## 市场关注点 - **地缘局势**：美伊谈判、霍尔木兹海峡封闭等事件持续影响成本端及供应端。 - **原料价格与供应变动**：石脑油、纯苯、乙烯等原料价格波动显著，对芳烃价格形成支撑或压制。 - **港口库存**：纯苯港口库存处于历史低位，对价格有较强支撑作用。 - **检修装置回归预期**：部分装置预计在7月底-8月陆续重启，可能带来供应增量，影响价格走势。 - **下游需求**：苯乙烯下游EPS、PS、ABS消费量环比上升，但整体需求仍偏弱。 --- ## 未来展望 - **短期逻辑**：苯乙烯价格受成本端和地缘溢价支撑，震荡偏强；但基本面利空（如出口订单不足、装置检修）仍存，价格难以独立上行。 - **中期趋势**：若地缘局势缓和，成本端支撑减弱，价格或回落；若冲突持续，价格或继续偏强。 - **核心变量**：霍尔木兹海峡通航时间、原料价格走势、检修装置回归进度。 --- ## 数据来源 - WIND - 钢联 - 隆众数据 - 弘业期货金融研究院