> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 芳烃市场周报总结 ## 核心内容概述 本周报聚焦于芳烃市场（PX、纯苯、苯乙烯）的最新动态，涵盖期现货表现、供需变化、加工差、库存情况、地缘局势影响及未来展望。市场整体在成本端利空和地缘局势反复的影响下呈现震荡走势，重点关注地缘局势、原料价格波动和供应变化。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. PX市场 - **期现货表现**：周内PX主力换月后小幅反弹，中石化5月结算价为9530元/吨，6月挂牌价格为9000元/吨，环比小幅下调。 - **开工情况**：国内PX装置检修较多，本周产量为66.19万吨，环比下降 $2.87\%$，国内周均产能利用率 $79.84\%$，环比下降 $2.55\%$。 - **加工差**：PX价格上涨带动加工费走高，PX-N价差走扩至346.45美元/吨，环比+87.58美元/吨；PX-M价差走扩至188.13美元/吨，环比+109.26美元/吨。 - **总结与展望**： - 由于地缘局势未缓解，中东原油供应仍受限，石脑油和MX紧缺支撑PX价格。 - 若地缘局势进一步缓和，PX价格或有回落空间；若持续紧张，价格仍有支撑。 - 原油价格可能继续受美伊谈判影响波动，需关注地缘风险。 ### 2. 纯苯市场 - **期现货表现**：周内纯苯小幅反弹，6月5日中石化华东挂牌价格为7690元/吨。 - **供需与产业链**： - 5月国内纯苯产量较去年同月有所减少，供应减量远大于需求减量，供不应求状态延续。 - 港口库存持续去库，截至6月1日，中国纯苯港口样本商业库存为11.0万吨，环比下降 $14.06\%$。 - **总结与展望**： - 成本端上涨推动纯苯价格走强，但原油回落可能抑制价格进一步上涨。 - 需求端略有改善，但下游对高价接受度有限，整体或延续震荡格局。 - 需关注地缘局势及港口库存变化。 ### 3. 苯乙烯市场 - **期现货表现**：周内苯乙烯跟随成本端震荡后小幅反弹，华东主流价为8950元/吨，较上周下跌。 - **产业链利润**：非一体化装置利润由负转正，周内均值为4元/吨，环比增加 $103.56\%$。 - **开工情况**：本周产量为31.75万吨，环比减少 $2.22\%$，产能利用率为 $63.29\%$，环比减少 $1.45\%$。 - **需求**：主体下游（EPS、PS、ABS）消费量下降，需求疲软。 - **库存**：江苏港口库存减少至9.04万吨，商品量库存减少至5.63万吨，环比下降 $30.75\%$。 - **出口**：中欧和中美套利窗口部分开启，但出口交易难度较大。 - **总结与展望**： - 苯乙烯价格受地缘局势和成本端影响，震荡偏强。 - 若地缘缓和，价格或有回落空间；若维持紧张，价格仍有支撑。 - 供应端检修恢复可能带来产量提升，需求端小幅修复，整体或延续震荡走势。 --- ## 关键关注点 - **地缘局势**：美伊谈判进展及中东原油供应情况对市场影响显著。 - **原料价格与供应变动**：石脑油和MX紧缺情况持续，对PX和纯苯价格形成支撑。 - **库存变化**：港口库存持续去库，对市场有一定支撑作用。 - **出口情况**：国际贸易环境影响出口交易，需关注套利窗口和出口量变化。 - **加工差与利润**：PX和纯苯加工费走高，苯乙烯利润改善，显示供需偏紧。 - **成本端波动**：原油价格受地缘消息影响波动，对芳烃市场形成影响。 --- ## 市场展望 - **PX**：若地缘局势缓和，价格或有回落空间；若持续紧张，价格仍具支撑。 - **纯苯**：价格受成本端和供需面影响，预计震荡格局为主。 - **苯乙烯**：价格受地缘局势和成本端主导，若地缘缓和，价格或回落；若维持紧张，价格仍可能偏强。 --- ## 数据概览 - **中国PX产能**：截至2026年6月1日，中国大陆PX产能调整至4361万吨，亚洲总产能调整至7909万吨。 - **PX期货价格**：2026年5月结算价为9800元/吨，较2023年9月上涨明显。 - **纯苯进口量**：2026年5月进口量为27万吨，较2025年同期有所减少。 - **苯乙烯出口量**：2026年5月出口量为64000吨，显示出口市场有所改善。 --- ## 风险提示 - 地缘局势可能继续升温或反复，影响原油供应及芳烃价格。 - 原油价格波动可能对成本端形成较大影响。 - 供应端检修恢复可能带来产量提升，但需求端修复有限，需关注供需平衡变化。