20260123-弘业期货-芳烃市场周报_成本走强_利多市场抬升（PX_纯苯_苯乙烯）_19页_1mb

芳烃市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月23日芳烃市场（PX、纯苯、苯乙烯）的近期走势及未来展望，涵盖了成本、供需、库存、利润及地缘政治等多方面因素，旨在为投资者提供市场动态和策略建议。

主要观点

成本端走强，利多市场

• PX成本上涨：受地缘政治利好及国际油价上涨影响，PX外盘价格连续上行，期现货价格高位震荡，基差走扩。
• 中石化价格调整：1月PX挂牌价上调至7500元/吨，较12月结算价7020元/吨明显上涨。
• 地缘因素持续：哈萨克斯坦油田暂未恢复生产，叠加地缘局势不确定性，国际油价仍维持上涨趋势。

供给端变化

• PX供给下降：本周PX产量为74.33万吨，环比下降2.27%。国内产能利用率89.87%，环比下降2.08%；亚洲产能利用率79.31%，环比下降0.53%。
• 部分装置检修：浙石化重整检修15-20天，中化泉州PX装置于11月25日停车检修，预计周末重启。
• 长期产能调整：2026年1月1日起，中国PX总产能调整至4344万吨。

需求端支撑

• PTA需求下滑：国内PTA周均产能利用率降至75.83%，环比下降1.39%，同比减少5.69%。
• 苯乙烯需求改善：国内苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量环比上升3.16%，主要受EPS需求恢复带动。

市场展望

• 短期走势：PX市场延续偏强格局，纯苯-苯乙烯价差走扩，短期市场仍有支撑，但需关注需求转向淡季。
• 中期趋势：苯乙烯市场供需格局改善，价格有望震荡上行，但需警惕下游需求疲软带来的利空影响。
• 策略建议：关注地缘局势及美韩套利窗口，若纯苯-苯乙烯价差高位调整，可考虑择机做缩加工差。

关键信息汇总

PX市场

• 成本端：受国际油价上涨及地缘利好影响，PX外盘价格持续上行。
• 供给：本周产量环比下降2.27%，国内产能利用率89.87%，亚洲产能利用率79.31%。
• 需求：PTA产能利用率下降，但整体需求维持高位。
• 库存：国内PX库存未出现明显积压。
• 产能调整：2026年1月1日起，中国PX总产能增至4344万吨。

纯苯市场

• 期现货上涨：纯苯价格受成本端上涨及下游苯乙烯需求支撑影响，持续上涨。
• 供需变化：国内纯苯产量同比增长0.28%，进口量保持高位，供需关系由偏弱转为紧平衡。
• 库存去化：江苏港口库存环比下降8.33%，库存压力缓解。
• 利润：纯苯与苯乙烯价差走扩，工厂利润提升，市场情绪积极。
• 策略建议：关注地缘局势及美韩套利窗口，短期可考虑做缩价差。

苯乙烯市场

• 期现货上涨：苯乙烯价格受成本支撑及出口消息提振，持续上涨。
• 供需变化：国内苯乙烯产量环比下降1.72%，产能利用率69.63%；部分装置检修，供应减少。
• 库存去化：华南苯乙烯库存环比下降36.84%，港口提货积极。
• 利润：非一体化装置利润环比上升45.79%，加工差走扩。
• 下游需求：EPS需求恢复，PS需求略减，ABS需求稳定。

关注重点

图表说明

• CFR中国PX：显示PX国际价格走势。
• 韩国芳烃价格：反映亚洲市场价格动态。
• PX期货合约：展示PX期货价格走势。
• 纯苯期货合约：反映纯苯期货价格及基差变化。
• 苯乙烯期货合约：展示苯乙烯期货价格走势。
• 区域价差：反映苯乙烯在不同区域的价格差异。
• 港口库存：显示港口库存变化趋势。
• 生产毛利：展示苯乙烯生产利润情况。

总结

芳烃市场整体呈现偏强格局，主要受成本端上涨、地缘政治因素及下游需求改善推动。PX市场在成本支撑下延续上涨趋势，纯苯与苯乙烯价差走扩，工厂利润提升。短期内市场仍受地缘因素及套利窗口影响，需关注供应恢复及需求变化。中期来看，市场供需格局有望进一步改善，但需警惕下游需求疲软带来的利空影响。