20240708-群益证券-鲁西化工-000830.SZ-业绩略超预期_利润修复明显_3页_404kb

鲁西化工（000830.SZ）2024年中报业绩分析与投资建议

公司动态综述

鲁西化工于2024年7月8日发布2024年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润11至12亿元，同比增长467%至519%；其中Q2单季归母净利润53-63亿元，同比扭亏为盈，环比小幅下滑6%至11%。

核心业务亮点

1. 产品价格回暖+成本控制
   单二季度，主要产品价格普遍回升：PC、PA6、己内酰胺等产品同比涨幅超5%-10%，而煤炭等核心原材料价格同比下降7%-9%，利润空间显著扩大。

2. 新项目投产在即
   公司在建30万吨己内酰胺/尼龙6和40万吨有机硅项目预计年内投产，产能扩张将成为业绩新增长点。

盈利预测与估值

• 2024-2026年盈利预测：归母净利润分别为213亿、257亿、319亿元，同比增长160%/20%/24%。
• 估值修正：当前PE（7X）较前期（22X）显著压缩，估值修复空间依然存在。

风险提示

1. 产品价格波动风险；
2. 新项目投产进度未达预期。

投资对策

机构投资者占流通股比例达98%，维持买进评级；建议关注价格周期回升及中化集团协同效应带来的长期增长潜力。