20180606-国金证券-资金面监测周报_CDR_独角兽_公募基金发行与资金面关系_11页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了2019年5月30日至2019年6月5日期间，中国金融市场在资金面、汇率及股市流动性方面的变化情况。重点包括央行公开市场操作、利率变动、人民币汇率、ETF申购赎回、沪股通与深股通资金流动、二级市场增减持、融资余额变化以及国际资金流动等。

主要观点

一、央行公开市场操作及利率

• 资金面压力：6月资金到期量较大，叠加季末MPA考核及CDR独角兽基金发行，对资金面形成扰动，季末流动性趋紧。
• 基金发行：嘉实、南方等六家公募基金申报的CDR战略配售基金或获批文，募资规模下限50亿，上限500亿，符合支持新经济发展的方向，但短期对资金面有影响。
• 利率变动：短端资金价格有所下行，隔夜和1周SHIBOR分别下降15.80个BP和4.60个BP；R007和DR007分别下降105.53个BP和16.94个BP；10年期国债收益率上行6.01个BP，当前为3.6602%。

二、汇率

• 人民币兑美元贬值：本期人民币兑美元中间价调贬136个基点，报6.4157，贬值幅度为0.21%。
• 美元指数与欧元走势：美元指数本期贬值0.42%，欧元兑美元升值0.637%。

三、股市流动性跟踪

资金供给方面

• 基金发行：本期新发基金22支，数量较上期增加，股票型基金发行规模上升，总规模达35.76亿。
• ETF申购赎回：沪深300ETF发生净赎回，而中小板ETF、创业板ETF和创业板50ETF净申购，分别净申购0.02亿份、0.94亿份、6.86亿份。
• 沪股通与深股通：A股纳入MSCI，海外资金净流入，本期合计净流入205.60亿，较上期增加。
• 二级市场增减持：本期二级市场净增持9.09亿，增持前五的个股包括三安光电、东北制药、金科文化、鸿特科技、浙江富润；减持前五的个股包括科伦药业、国金证券、浙大网新、龙马环卫、浙江鼎力。

资金需求方面

• 融资余额下降：截至6月4日，两市融资余额环比下降137.77亿，融资净买入主要集中在休闲服务行业，而融资净卖出集中在有色、电子、房地产等行业。
• 融券净卖出：紫光国微、伊利股份、恒瑞医药、万科A、招商银行等个股融券净卖出规模较大。
• 国际资金流出：EPFR数据显示，本期资金净流出中国权益市场2.01亿美元，香港市场净流出0.66亿美元。
• IPO情况：本期无新股发行，与上期相比，募资规模下降。

关键信息

资金面情况

• 6月资金到期压力大，季末流动性趋紧。
• 短端资金价格下行，长端国债收益率上行。
• CDR战略配售基金发行或对资金面形成短期扰动。

汇率情况

• 人民币兑美元贬值，美元指数下行，欧元兑美元上行。

股市流动性

• 资金供给：基金发行规模上升，ETF净申购主要集中在中小板、创业板等板块；沪股通与深股通资金净流入增加；二级市场净增持。
• 资金需求：融资余额下降，融资净买入集中在特定行业及个股；融券净卖出集中在部分龙头股；国际资金流出中国权益市场。

风险提示

1. 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度可能超预期。
2. 货币政策风险：央行货币政策可能超预期变化，导致流动性大幅波动。
3. 市场波动风险：市场可能出现剧烈波动。
4. 海外黑天鹅事件：可能对金融市场造成冲击。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供其专业投资者使用。
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