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沪铜周报总结

一、行情回顾

上周沪铜主力合约下跌 0.77%，收盘报 68390元/吨。

宏观与政策

• 全球地缘政治冲突（俄乌、巴以战争）扰动市场情绪。
• 欧美通胀回落，美联储或结束加息；国内延续宽松政策。
• 国内消费淡季，需求走弱，下游消费意愿不足。

产业与库存

• 现货市场交易清淡，以刚需为主。
• 库存方面：
  • LME铜库存减少至 164450吨；
  • 上期所铜库存增加 2225吨，达 33130吨。

二、基本面分析

PMI数据

PMI指标呈下行趋势（来源：Wind）。

供需平衡

• 2021年供需出现短缺；
• 2022年供需过剩（来源：Wind）。

三、市场结构

加工费

加工费小幅回升（来源：Wind）。

CFTC持仓

CFTC非商业净多单流入（来源：Wind）。

期现价差

国内现货升水，国外贴水（来源：Wind）。

进口利润

进口利润达 600元/吨（来源：Wind）。

四、免责声明

本报告基于特定数据及分析，仅供参考，不构成投资建议。所有数据来源见标注。