20240105-紫金天风-铁合金周报_供强需弱如何改变_38页_3mb

锰硅及硅铁市场分析报告（2024年1月5日）

一、纺锰硅市场

1. 核心观点

   • 盘面震荡盘整，现货价格小幅下降，成交一般。
   • 供给端：内蒙、宁夏产量大幅回升，广西产量小幅下降，总产量保持高位。
   • 需求端：铁水产量继续下调，日产21837万吨，下游需求偏弱。
   • 成本利润：宁夏边际成本6350元/吨，利润-270元/吨左右；内蒙利润改善，宁夏及南方亏损严重。
   • 策略：锰硅观望为主，月差中性（2-3月差-4元/吨）。

2. 库存与基差

   • 仓单及有效预报合计1573万吨，环比增加。
   • 基差34元，跟随现货小幅下调。

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二、硅铁市场

1. 核心观点

   • 盘面震荡下行，现货价格小幅下降，基差148元。
   • 供给端：周产量小幅回升至1138万吨，开工率提升。
   • 需求端：钢厂需求量环比小幅下降，金属镁出口价格偏弱。
   • 成本利润：内蒙及宁夏亏损加剧，宁夏地区利润-68元/吨。

2. 库存与基差

   • 仓单及有效预报合计878万吨，环比小幅增加。
   • 月差-126元/吨，环比小幅上行。

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三、锰矿市场

1. 整体情况

   • 环球锰矿到港量小幅回升，港口库存环比下降。
   • 锰矿价格探涨，尤其是南非矿价格上调，UMK宣布减量计划。

2. 产需动态
   产区产量持续高位，下游需求以刚需补库为主，但氧化矿需求释放不明显。

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四、价格与成本

1. 主产区报价
   • 锰硅：宁夏6150-6200元/吨，内蒙报价6200元/吨。
   • 硅铁：72#报价6350-6550元/吨，75#报价6950-7100元/吨。
2. 原料与能源
   化工焦价格下降100元/吨，兰炭价格松动，电价稳定但成本承压。

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五、行业动态

• 钢企钢招：河钢1-2月硅锰采购量2656吨，硅铁招标逐步开展。
• 免责声明：报告基于公开数据制作，仅供参考，不构成操作建议。