20220417-天风证券-通信行业研究周报_一季度新建5G基站超8万个_东数西算_持续推进_12页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

2022年一季度，中国新建5G基站超过8万个，总规模超过150.6万个，千兆网络端口新增54.9万个，总量达到841万个，具备覆盖3亿家庭的能力。同时，“东数西算”工程持续推进，全国10个国家数据中心集群中，新开工项目25个，数据中心规模达54万标准机架，算力超过每秒1350亿亿次浮点运算，带动投资超过1900亿元，其中西部地区投资增长显著。

主要观点

短期投资建议

• 关注一季报高增、低估值、政策受益（如数字经济、东数西算）的标的。
• 重点细分领域包括：通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算等。
• 建议关注业绩确定性较强的高景气细分赛道，如光纤光缆、海缆、IDC等。

长期投资建议

• 5G是通信行业未来发展的大趋势，主设备厂商有望持续受益。
• 有线网络扩容、云计算基础设施和物联网硬件终端投资将成为重点。
• 应用端如云视频、数据、物联网、工业互联网、卫星互联网等将进入加速发展阶段。
• 关注双碳政策下的通信+新能源细分赛道。

关键信息

5G网络

• 主设备商：中兴通讯被重点推荐。
• 光纤光缆：中天科技、亨通光电被重点推荐；建议关注长飞光纤、永鼎股份。
• 光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技被重点推荐或建议关注。

5G应用端

• 物联网/车联网：创维数字、拓邦股份、广和通、汉威科技、移为通信、移远通信、威胜信息、美格智能、有方科技、四方光电被重点推荐或建议关注。
• 在线办公/视频会议：亿联网络被重点推荐；建议关注星网锐捷、梦网科技、会畅通讯。
• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通被推荐，因其低估值和高分红。

通信+能源

• 海风海缆：中天科技、亨通光电被重点推荐。
• IDC：科华数据、润建股份、光环新网被重点推荐；建议关注紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信、数据港等。

军工通信&北斗

• 建议关注海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航，因通信在国防信息化领域严重短板，且北斗系统已在全球一半以上国家和地区应用。

数字人民币

• 建议关注楚天龙、东信和平等，因数字人民币推广前景广阔。

风险提示

• 疫情影响、5G产业和商用进度低于预期、下游应用推荐速度不及预期、贸易战不确定性。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

板块表现

• 上周通信板块下跌5.42%，跑输沪深300指数4.43个百分点，跑输创业板指数1.16个百分点。
• 涨幅靠前的个股包括：*ST大唐、中国海防、共进股份。
• 跌幅靠前的个股包括：天音控股、佳创视讯、移为通信等。

下周重点公告提醒

• 下周多家通信公司将发布一季报或召开股东大会，如硕贝德、爱施德、创维数字、飞荣达、天孚通信、振芯科技、润建股份、深信服、神州泰岳、武汉凡谷、意华股份、有方科技、中国联通、中海达、中际旭创、中嘉博创、中利集团等。

限售解禁

• 未来三个月通信股限售解禁共9家，其中通宇通讯解禁比例超过15%。

大宗交易

• 近一个月通信股大宗交易活跃，涉及必创科技、超讯通信、润建股份、深信服、神州泰岳、武汉凡谷、意华股份、有方科技、中国联通、中海达、中际旭创、中嘉博创、中利集团、中新赛克、中兴通讯等。

分析师声明

• 本报告观点反映分析师个人看法，与报酬无直接关联。

一般声明

• 报告内容版权属于天风证券，未经许可不得修改、发送或复制。

特别声明

• 报告可能涉及天风证券及其相关人员的潜在利益冲突，投资者应独立评估。

投资评级声明

• 股票投资评级：买入（预期相对收益20%以上）、增持（预期相对收益10%-20%）、持有（预期相对收益-10%-10%）、卖出（预期相对收益-10%以下）。
• 行业投资评级：强于大市（预期行业指数涨幅5%以上）、中性（预期行业指数涨幅-5%-5%）、弱于大市（预期行业指数涨幅-5%以下）。