“东数西算”专题报告：东数西算正当时，赋能“新信息”，共促“稳增长”-20220222-长城证券-15页_1mb

东数西算专题报告总结

核心内容

“东数西算”工程是国家推动算力资源优化配置、促进区域协调发展的重要举措。该工程通过建设国家算力枢纽节点和数据中心集群，旨在实现东西部算力资源的协同联动，提升国家整体算力水平，促进绿色发展，扩大有效投资。

主要观点

• 总体布局完成：2022年2月17日，国家发改委、中央网信办、工信部、国家能源局联合发文，同意在8个地区启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。
• 战略意义：通过资源集中与统筹管理，实现数据中心的集约化、规模化、绿色化发展，优化资源配置，提升效率，促进东西部数据流通与区域协调发展。
• 工程思路：采用“先统筹管理，再创新迭代”的方式，推动数据中心由东向西梯次布局，形成全国一体化算力网络体系。
• 阶段性侧重：投资方向将从数据中心建设、设备采购逐步向软件与应用领域延伸，短期关注建设能力强的企业，长期关注数字化应用领军企业。

关键信息

1. 布局与节点

• 八大算力枢纽：京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏。
• 十大数据中心集群：包括张家口、芜湖、长三角生态绿色一体化发展示范区、韶关、贵安、天府、重庆、庆阳、中卫、和林格尔。

2. 资源与效率优化

• 东西协同：东部地区数据中心建设趋于集约化，西部地区利用绿色能源和气候优势承接算力需求。
• PUE控制：数据中心建设需注重能效提升，PUE（电源使用效率）目标为1.25，目前部分区域PUE仍较高，有优化空间。

3. 表现复盘

• 指数表现：2022年2月18日、21日、22日，“东数西算”指数涨幅分别为8.55%、9.03%、1.77%，连续多日领跑wind概念指数。
• 相关概念：IDC、云计算、边缘计算等指数涨幅居前，自2021年5月方案发布以来，东数西算相关指数持续跑赢全A。

4. 投资方向

• 短期关注：数据中心建设能力强的企业（如宝信软件、数据港、奥飞数据、万国数据）及部分设备商（如英维克、卧龙电驱、天孚通信、中际旭创）。
• 中长期关注：服务器、操作系统、中间件等基础软硬件企业（如浪潮信息、中科曙光、中国软件、宝兰德）以及在信息化、智能网联等应用领域占据优势的企业（如科大讯飞、海康威视、德赛西威、赛意信息）。

风险提示

• 市场系统性风险
• 科技创新政策落地不及预期
• IDC投资进度及需求不及预期
• 5G产业链建设不及预期
• 疫情及宏观经济波动

行业与公司评级说明

• 公司评级：

  • 买入：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
  • 增持：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
  • 持有：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
  • 弱于大市：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场

总结

“东数西算”工程作为国家战略，推动数据中心合理布局与绿色集约发展，是优化资源配置、促进区域协调和实现“双碳”目标的重要手段。当前，该工程在政策引导与市场需求的双重驱动下，正逐步展开，带来数据中心建设、设备升级与数字化应用的多重投资机会。短期建议关注建设与设备环节，中长期可布局软件与应用领域。同时，需警惕政策执行、市场波动及行业需求变化等潜在风险。