新基建：上海再批3.6万个IDC机架用能指标，5G基站开通数量加速推进_15页_2mb

通信行业研究报告总结

核心内容

5G基站建设加速推进

• 2020年中国三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）计划年底合计开通约90万个5G基站，较2019年增长77.4万个。
• 工信部数据显示，截至2020年5月已开通超20万个5G基站，前5个月新增约7.4万个，预计下半年将加速建设。
• 5G建设不仅推动基站数量增长，还带动采购量增加，产业链相关公司将在下半年受益。

上海数据中心建设再获支持

• 上海新增3.6万个数据中心机架用能指标，合计12个项目，每个项目规模为3000个机架。
• 优刻得、国富光启、光环新网、数据港、中经云等企业获指标，要求2021年6月底前投产。
• 新基建与云计算持续增长拉动数据中心需求，5G带来的流量增长进一步推动需求，一线城市IDC资产稀缺，长期看好相关厂商。

主要观点

5G行业前景

• 5G网络建设是通信行业未来3年的核心趋势，2020年开始大规模建设，2021-2023年为高峰。
• 建议关注主设备商（中兴通讯、烽火通信）、光通信（中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技）、天馈射频（世嘉科技、科创新源、通宇通讯、沪电股份）、网络优化（三维通信、宜通世纪）等。

云计算与数据中心

• 云计算和IDC建设持续高景气，建议关注星网锐捷、光环新网、佳力图、深信服、数据港、奥飞数据等。
• 一线城市IDC资产稀缺，未来成长空间大。

物联网与5G应用

• 物联网是未来通信的重要方向，终端应用将随着网络覆盖完善和成本下降而快速落地。
• 建议关注移远通信、广和通、移为通信、拓邦股份、有方科技、高新兴、和而泰、日海智能等。

专网通信与军工通信

• 专网通信在公安、地铁等领域持续落地，海能达是重点标的。
• 军工通信受益国防信息化，建议关注盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信等。

国企改革与量子通信

• 中国联通混改成为行业标杆，建议关注特发信息、东方通信、杰赛科技、四创电子等。
• 量子通信作为高安全通信方案，建议关注科大国盾、九州量子、浙江东方、银轮股份、亨通光电等。

关键信息

5G用户迁移趋势

• 固定增值业务收入增长加快，推动电信业务收入增长。
• 4G用户加快向5G迁移，截至2020年4月，4G用户达12.73亿户，占移动电话用户总数的80%。
• 移动互联网接入流量快速增长，4月户均流量达9.38GB，同比增长28.1%。

板块表现

• 通信板块上周上涨5.73%，跑赢沪深300指数2.25个百分点，但跑输创业板指数1.91个百分点。
• 通信设备制造上涨3.82%，增值服务上涨3.49%，电信运营上涨4.29%。

重要股东增减持

• 北斗星通、会畅通讯、华力创通、海格通信、博创科技等公司出现高管减持，部分公司股价波动较大。
• *ST凯瑞、*ST荣联等公司出现高管增持，股价表现较好。

大宗交易

• *ST荣联、北斗星通、会畅通讯、华力创通、海格通信、博创科技、通光线缆、新易盛、亿联网络、中际旭创等公司有大宗交易记录，部分交易影响股价波动。

限售解禁

• 未来三个月通信股限售解禁涉及13家公司，解禁股份占总股本比例超过15%的包括必创科技、华体科技、中际旭创、移远通信、纵横通信。

投资建议

推荐标的

• 5G硬件设备器件：中兴通讯、烽火通信、中天科技、亨通光电、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、博创科技、世嘉科技、科创新源、通宇通讯、沪电股份、深南电路、生益科技。
• 5G应用端：亿联网络、会畅通讯、星网锐捷、光环新网、佳力图、南兴股份、深信服、数据港、奥飞数据、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份。
• 物联网：移远通信、广和通、移为通信、拓邦股份、有方科技、高新兴、和而泰、日海智能。
• 专网通信：海能达。
• 军工通信：盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信。
• 国企改革：特发信息、东方通信、杰赛科技、四创电子。
• 量子通信：科大国盾、九州量子、浙江东方、银轮股份、亨通光电、科华恒盛、盛洋科技。

风险提示

• 疫情影响行业发展；
• 5G产业和商用进度低于预期；
• 贸易战带来的不确定性风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）