20220221-万联证券-通信行业周观点_东数西算_工程正式全面启动_电信运营商加快建设进度_12页_1mb

“东数西算”工程启动与通信行业周观点总结

核心内容

“东数西算”工程作为我国新型基础设施建设的重要组成部分，于2022年2月14日正式全面启动。该工程旨在通过将东部地区的算力需求向西部转移，优化全国数据中心布局，提升算力资源利用效率，推动绿色可持续发展。工程覆盖8个国家级算力枢纽节点，规划10个国家数据中心集群，标志着我国在数字经济基础设施建设方面迈出了关键一步。

主要观点

1. 算力作为数字经济核心生产力
   我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS。随着数字技术向各领域渗透，全社会对算力需求持续增长，预计每年将以20%以上速度增长。算力已成为推动经济高质量发展的重要基础设施。

2. “东数西算”工程的战略意义
   东部地区数据中心资源紧张，而西部地区能源资源丰富，特别是可再生能源，具备发展数据中心的潜力。通过“东数西算”工程，可以实现全国算力一体化协同发展，优化资源配置，提升资源使用效率。

3. 5G建设持续推进
   随着“十四五”信息通信行业发展规划落地，5G建设目标明确，未来三到五年仍将保持平稳投入节奏。下游配套应用逐渐成熟，将再次拉动相关建设。

4. 通信行业基本面改善
   在5G和云计算建设的双重驱动下，通信行业2022年基本面有望持续改善，特别是在云网建设、数据中心、5G2B和5G2C等方向。

关键信息

投资要点

• “东数西算”工程全面启动，标志着我国数据中心布局向西转移，为通信行业带来新的发展机遇。
• 12部门联合印发新政策，引导电信运营商加快5G建设进度，推动5G与有线电视网络融合。
• 中国广电将于5月17日正式运营192号段，将推动5G网络进一步扩展。
• 运营商5G小站集采，预计将形成产业生态的多元化格局，促进技术与成本的平衡。
• 中国移动PC服务器集采，神州数码等6家厂商中标，显示通信设备产业链需求旺盛。
• 全球芯片销售额创历史新高，达到5559亿美元，同比增长26.2%，中国市场份额全球领先。

通信板块表现

• 上周通信行业整体上涨2.14%，排名第13名，TMT行业内排名第2。
• 2022年年初至今，通信行业整体下跌3.9%，排名第16名，TMT行业内排名第1。
• 板块内个股表现分化，部分公司如仕佳光子、杰赛科技涨幅靠前，而*ST实达、超讯通信等跌幅较大。

5G建设与应用

• 5G2B应用逐步成熟：智慧工厂、智慧电网、智慧矿山等场景对5G的依赖度高，未来将推动5G在工业领域的进一步应用。
• 5G2C应用前景广阔：车联网、元宇宙等将催化5G及数据中心建设，为通信行业带来新的增长空间。

投资建议

1. 运营商&设备商：5G建设持续推动，传统通信业务景气度上行，数据中心和5G2B业务为产业链带来新增长点。
2. 光模块：随着云计算和5G建设的持续增长，光模块需求上升，建议关注数通侧龙头企业。
3. 物联网模组：车联网等场景将成为物联网模组增长的主要方向，建议关注布局较深的龙头企业。
4. 温控：液冷技术逐步替代风冷，温控行业迎来发展机遇，特别是具备将液冷技术应用于储能系统的公司。

风险提示

• 贸易摩擦加剧：可能影响全球供应链稳定性。
• 国内5G建设不达预期：可能对行业增长造成一定影响。
• 全球云计算建设增速放缓：可能制约算力需求增长。
• 上游原材料价格波动：可能对通信设备成本产生压力。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

其他动态

• 限售解禁：未来三个月通信板块将有17股解禁，其中3股解禁比例超过15%。
• 公司公告：
  • 海格通信设立全资子公司，投资建设无人信息产业基地。
  • 移为通信全资子公司通过高新技术企业复审，享受税收优惠。

结论

“东数西算”工程全面启动为通信行业带来新的发展契机，特别是数据中心和5G建设相关领域。同时，5G应用的不断成熟和拓展将推动行业整体增长。建议投资者关注运营商、光模块、物联网模组及温控等细分领域，把握行业发展趋势。