通信行业“东数西算”深度分析一：“东数西算”前世今生，产业链什么环节最为受益？-20220227-西部证券-22页_1mb

“东数西算”深度分析报告总结

核心内容

“东数西算”是国家推动的长期战略，旨在实现算力资源的“腾笼换鸟”，通过将东部算力需求有序引导至西部，优化数据中心建设布局，促进东西部算力资源的均衡发展。该工程不仅契合“数字经济”发展战略，也响应“双碳”目标，强调降低数据中心的能耗和提升算力利用率。

主要观点

1. “东数西算”的核心指标

• 提高上架率：集群内数据中心的平均上架率需达到65%以上，以提升算力供给。
• 降低PUE：东部PUE目标为1.25，西部不超过1.2，相较于此前政策更为严格。
• 网络低时延：数据中心端到端单向网络时延原则上在20毫秒内，对实时性要求高的业务（如VR/AR、车联网）不超过10毫秒。

2. 当前瓶颈

• 数据中心分布不均：大型/超大型数据中心主要集中在东部，中西部数据中心数量和上架率远低于平均水平。
• 网络传输能力不足：西部地区骨干网节点较少，光纤资源有限，导致跨域数据传输效率低、时延高，难以满足算力迁移需求。

3. 产业链受益环节

• IDC基建：中西部将新建大型、超大型数据中心，运营商在枢纽区提前布局者（如中国移动、中国联通、中国电信、美利云）将优先受益。
• 光通信产业链：网络质量是实现算力均衡布局的前提，光通信设备供应商（如紫光股份、中兴通讯、中际旭创、天孚通信等）将获得增量需求。
• 温控系统：温控设备是数据中心能耗的重要组成部分，PUE指标的降低将推动高端温控方案（如间接蒸发冷却、液冷技术）的普及，相关厂商（如英维克、佳力图）将受益。
• 算力网络与数字经济：算力网络建设将带动算力使用，长期来看，数字经济规模的提升是必然趋势，算力相关设备、软件和系统将持续受益。

关键信息

4.1 重点区域布局

• 八大算力枢纽节点：京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏。
• 十大数据中心集群：和林格尔、中卫、庆阳、天府、重庆、贵安、韶关、芜湖、张家口、长三角生态绿色一体化发展示范区。

4.2 政策推进时间线

4.3 瓶颈分析

• 数据中心分布：东部地区上架率高，西部地区数据中心数量少、上架率低，仅为34%至41%。
• 网络传输瓶颈：西部骨干网节点少、光纤资源不足，导致网络时延高、传输效率低，影响算力迁移。

4.4 产业链受益环节

• IDC基建：运营商（如中国移动、中国联通、中国电信）及IDC供应商（如美利云）将优先受益。
• 光通信：光模块、光传输设备、IP骨干网设备供应商将获得明确增量需求，全光网技术将加速推广。
• 温控系统：液冷和间接蒸发冷却技术将推动温控设备市场增长，高端温控设备供应商（如英维克、佳力图）将受益。
• 数字经济：算力需求持续增长，带动算力网络、IT设备、软件系统等相关产业长期发展。

建议关注的公司

• IDC基建：科华数据、中国移动、中国联通、中国电信、美利云
• 光通信产业链：紫光股份、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、光迅科技
• 温控设备：英维克、佳力图、依米康、黑牡丹
• 行业评级：超配（未来6-12个月涨幅预计超过沪深300指数10%以上）

风险提示

• 数据中心建设进度不及预期
• IP骨干网建设扩容不及预期
• 疫情及宏观经济波动风险

通信行业表现

总结

“东数西算”工程将推动算力资源向西部迁移，促进数据中心建设与网络基础设施升级。在短期内，IDC建设与运营商布局将受益；中期，光通信产业链将因网络升级而迎来增量；长期来看，温控系统和绿色节能技术将因PUE指标趋严而加速普及，同时算力需求的增长将推动数字经济的持续发展。建议投资者关注相关产业链的龙头企业，同时注意潜在风险。