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玻璃周报总结：旺季不旺，延续下跌

核心内容

本报告为国信期货发布的玻璃周报，发布于2022年10月23日。报告从走势回顾、基差价差、供需分析和后市展望四个部分对玻璃市场进行了全面分析，指出当前市场整体处于弱势，且存在较大的下行压力。

主要观点

• 玻璃价格走势：本周玻璃主力合约延续下跌趋势，从1526点下跌至1458点，跌幅达4.4%。
• 宏观影响：美联储加息预期持续压制大宗商品走势，市场情绪偏空。但周末美联储暗示加息放缓，下周情绪或有所回暖。
• 供需状况：供应端方面，浮法玻璃产量和开工率均出现下滑；需求端则持续疲软，季节性旺季未能兑现。
• 库存情况：本周玻璃库存环比持平，但库存仍处于高位，对价格形成压力。
• 房地产影响：8月房地产数据依然偏弱，但保交楼等政策推动竣工端数据企稳，市场对房地产触底的预期增强。

关键信息

1.1 玻璃主力合约走势

• 本周玻璃价格震荡下跌，跌幅为4.4%。
• 宏观环境对市场情绪影响显著，美联储加息预期持续施压。
• 周末美联储暗示加息放缓，下周市场情绪可能有所改善。

2.1 玻璃期现价差走势

• 玻璃主力合约基差收于93，较上周走强，主要因期货价格回落。
• 1-5价差走弱，收于-1，表明市场对远期价格预期偏弱。

3.1 玻璃供应

• 浮法玻璃产量为94.43万吨，开工率为82.19%，均出现下滑。
• 供应端下滑速度较慢，未能有效缓解市场压力。

3.2 库存

• 本周玻璃库存环比持平，显示需求端依然疲软。
• 库存维持高位，对价格形成持续压制。

3.3 房地产

• 8月房地产数据表现弱势，但保交楼等政策推动竣工端数据走强。
• 市场预期房地产可能触底，但实际需求仍需时间验证。

4. 后市展望

• 当前玻璃价格仍处于弱势，需求预期悲观。
• 尽管美联储暗示加息放缓，下周大宗商品或阶段性走强，但玻璃市场仍可能维持震荡走势。
• 操作策略建议为区间操作。

结论

整体来看，玻璃市场在宏观压力和现实需求疲软的双重影响下，本周继续下跌。虽然政策面有所支持，但市场对房地产的悲观预期仍未扭转，叠加库存压力，短期内价格难有明显反弹。下周若美联储加息预期有所缓解，市场情绪可能改善，但玻璃价格仍以震荡为主。

分析师助理：马钰
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