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玻璃周报总结：旺季不旺，延续下跌

核心内容概述

本报告为国信期货发布的玻璃周报，发布于2022年9月4日。报告分析了玻璃价格走势、基差价差、供需情况以及后市展望，整体判断为玻璃市场延续下跌趋势，短期内难以企稳。

主要观点

• 价格走势：玻璃主力合约本周震荡回落，延续下跌趋势。尽管有政策面“保交楼”消息刺激，但反弹力度有限，最终仍以回落为主。
• 现货价格：本周五沙河地区浮法玻璃价格为1533元/吨，较上周略有回落。不同地区价格波动基本一致。
• 基差价差：玻璃主力合约基差为893，换月后01合约快速下行，基差走强。玻璃9-1价差为20，随着09合约临近交割，价差走弱。
• 供需分析：
  • 供应：玻璃周度产量为96.68万吨，环比基本持平；开工率维持在86%左右，略有下滑。
  • 库存：本周玻璃库存环比增长约140万吨，平均可用天数从29.4天回升至30.1天，库存快速累积。
  • 需求：房地产竣工面积累计同比持续走弱，汽车端需求在7月季节性走弱，整体需求维持弱势。
• 后市展望：报告认为，当前玻璃市场仍处于弱势，需求不足导致库存持续积累，市场预期价格下跌将促使玻璃企业冷修。主力01合约仍有一定距离，基差仍有走阔空间。因此，操作策略以“逢高做空”为主。

关键信息

1. 价格走势

• 玻璃主力合约震荡回落，延续下跌趋势。
• 现货价格略有回落，但整体仍较坚挺。
• 基差走强，09-01价差回落。

2. 供应情况

• 周度产量稳定，开工率维持在86%左右，略有下滑。
• 成本端压力持续，但随着现货价格反弹，部分企业开始盈利。

3. 库存变化

• 库存环比增长140万吨，平均可用天数增加。
• 库存快速累积，显示需求疲软，市场承压。

4. 需求分析

• 房地产竣工面积持续走弱，地产端需求短期难有改善。
• 汽车端需求在7月季节性走弱，整体需求维持弱势。

5. 后市判断

• 玻璃市场预计维持震荡下跌趋势。
• 需求不足和库存累积将加剧价格下行压力。
• 操作建议为“逢高做空”，关注基差走阔机会。

总结

本报告指出，尽管政策面有所刺激，但玻璃市场仍未能走出下跌趋势。供应端保持高位，需求端持续疲软，库存快速累积，市场预期价格将进一步下行。未来操作建议以“逢高做空”为主，关注基差变化和主力合约的走势。整体来看，玻璃市场短期内难有明显反弹，需警惕价格进一步下跌的风险。