20240331-国信期货-玻璃周报_需求弱势_玻璃下跌延续_16页_2mb

玻璃周报总结

1. 走势回顾

玻璃主力合约本周延续下跌，走势偏弱，市场多方抵抗乏力。现货价格方面，沙河浮法玻璃价格报1456元/吨，本周跌幅达96元/吨，各地区现货价格普遍补跌。

2. 基差价差

基差小幅走阔，玻璃主力合约基差报185，较上周扩大2个点。5-9合约价差扩大至37，反映出期现市场整体偏弱。

3. 供需分析

3.1 供应情况

• 玻璃产能利用率维持高位，达86.71%；
• 日均产量稳定在17645吨，产线开工条数259条，环比无变化；
• 持续处于生产高负荷状态。

3.2 库存情况

• 玻璃社会库存66936万箱，环比增332万箱，增幅0.5%；
• 库存可用天数上升至272天，较上周增加13天，季节性旺季需求恢复不及预期。

3.3 需求情况

• 房地产领域竣工端走弱，2月累计同比下滑20%；
• 保交楼政策推动的竣工修复动能明显减弱。

3.4 利润情况

• 玻璃利润持续压缩，煤制玻璃利润回落至280元/吨；
• 纯碱价格上涨加剧生产成本压力。

4. 后市展望

操作策略：研究部建议偏空参与。

核心逻辑分析

• 玻璃基本面显示供需格局双弱，市场成交偏弱；
• 点状补跌与当前库存高位形成共振；
• 稳定供应叠加政策性需求修复不及预期；
• 主力资金炒作行为减少。

综上，玻璃期货市场维持偏空操作思路。